来福谐波谐波减速器关节模组

2026-07-08 未知机构「若久」

行业地位：来福谐波作为谐波减速器行业的第二梯队领导者，2025年出货量达29万台，市占率21.4%，仅次于绿的的27.5%。公司凭借产品性价比和服务优势稳居行业第二。

供不应求与扩产计划：上半年订单充足，交付订单翻倍，需求确定性高。本次IPO计划将谐波减速器产能扩至80万台，预计2026年绿的出货量达80万台，两者差距将逐步缩小。中长尾扩产存在周期性，行业格局趋于集中。

业务结构：2025年谐波减速器占比降至64%，关节模组和机器臂成为第二增长曲线，占比达26%。预计2026年该业务延续翻倍增长，未来毛利率优化空间较高。

客户结构：30%的业务来自人形机器人领域，深度合作智元、宇树等头部企业，并向特斯拉、figureai、迪士等公司送样。

来福谐波在谐波减速器领域稳居行业第二，供需关系紧张且扩产计划明确，有望在2026年实现翻倍增长。公司积极拓展关节模组和机器臂业务，未来毛利率优化潜力大，客户结构集中于人形机器人领域，与智元、宇树等深度绑定，并已获得特斯拉等领先企业的认可。

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