每日报告精选：北京发AI4S十八条，AI科学应用有望加速等

每日报告精选（2026-07-08 09:00——2026-07-09 15:00）......................................................................2 行业跟踪报告：信息科技《北京发AI4S十八条，AI科学应用有望加速》2026-07-09.......................................2行业深度研究：化妆品《从专业彩妆、高奢美妆看中国品牌高端化机会》2026-07-09.......................................2行业月报：造纸业《箱瓦纸高景气延续，纸企挺价意愿较强》2026-07-08..........................................................3行业跟踪报告：商业银行《股东图谱：谁在入场、谁在撤退》2026-07-08..........................................................4行业深度研究：综合金融《投研Agent，超越大模型的生产力》2026-07-08........................................................5公司跟踪报告：广钢气体（688548）《26Q2业绩趋势强劲，SKU持续拓展，期待海外市场突破》2026-07-096海外报告：华润饮料（2460）《回购分红彰显信心，静待否极泰来》2026-07-09................................................7公司深度报告：江苏银行（600919）《稳盈利与高股息双轮驱动》2026-07-09....................................................8海外报告：康诺亚-B（2162）《自免商业化价值兑现，潜力管线持续深耕》2026-07-09.....................................8公司跟踪报告：华测检测（300012）《半年度盈利稳健提升，海内外检测布局同步落地》2026-07-08.............9专题研究：《缩圈行情下如何优化配置固收+基金：波动预算和赛道选择谁是第一属性》2026-07-08............10 每日报告精选（2026-07-08 09:00——2026-07-09 15:00） 行业跟踪报告：信息科技《北京发AI4S十八条，AI科学应用有望加速》2026-07-09 杨林（分析师）021-38676666S0880525040027 杨蒙（分析师）021-38676666S0880525040072 北京市推出加快推进人工智能赋能科学研究实施方案（2026-2028年）。2026年7月1日，北京市委教育科技人才工作领导小组印发《北京市加快推进人工智能赋能科学研究实施方案（2026-2028年）》，提出建设目标：到2028年，人工智能赋能科学研究基础理论和关键技术取得重大原创突破。“基础模型+专业模型”协同联动的科学模型体系对标国际一流水平。具备自主感知、自主决策、自主执行能力的自主实验室实现标杆引领，一批重大科技基础设施迭代升级、开放共享。建成一流科学数据中心。 加快自主实验室体系建设是首要要求。《方案》指出，要建设自主实验室，推动重大科技基础设施和科研仪器智能化升级。支持各类创新主体建设整合人工智能、具身机器人、高通量仪器等技术的高度智能化新型实验平台，具备“假设提出-方案规划-数据采集-计算仿真-实验验证-创新发现”的全流程自主运行、自主适应能力，加速科研仪器的全流程自动化、智能化和高通量改造升级，实现计算精确指导实验、实验高效反馈计算的干湿实验闭环。 推动高价值场景标杆应用。1.支撑高能物理前沿探索。2.加速材料科学研发制备。3.提高医疗健康诊疗水平。4.助力生命科学机理探索。5.加快量子科技融合创新。在高能物理领域，推动粒子物理智能体系统开发，显著提升数据处理效率；在材料科学领域，推动市属国企与新型研发机构、创新企业合作，缩短关键材料研发周期；在医疗健康领域，鼓励研发新药创制智能体，涵盖靶点发现到安全性评价全链条；在生命科学领域，推动跨尺度生物分子设计模型构建；在量子科技领域，加速智能化容错量子计算原型机研发。 投资建议。我们认为，《方案》是国内首个覆盖自主实验室、科研智能体、科学大模型、科学数据中心、高价值应用场景等完整体系的AI for Science（AI4S）中长期实施方案，彰显了政府在AI科学应用层面的重视。推荐。晶泰控股、剂泰科技、国盾量子。 风险提示。AI发展不及预期，地缘政治风险。 行业深度研究：化妆品《从专业彩妆、高奢美妆看中国品牌高端化机会》2026-07-09 訾猛（分析师）021-38676666S0880513120002 杨柳（分析师）021-38676666S0880521120001 投资建议：推荐坚持打造本土高端美妆品牌、及布局差异化彩妆品牌的头部美妆公司，建议增持：毛戈平、珀莱雅、林清轩等。 中国彩妆市场波动成长，高端化、专业化为大势所趋。伴随线上渠道红利，我国彩妆市场自2016年起爆发增长，2016-2019年市场规模从285亿增长至593亿，CAGR高达27%。2020年以后，受疫情、线上流量红利消退、以及核心人口市场普及趋顶等因素影响，彩妆增速趋缓，2020-2025年CAGR降至1.40%。量增趋缓背景下，彩妆高端化、专业化趋势明显，我们将2025年国内TOP50彩妆品牌作为样本分类，大众、高端、专业彩妆头部品2016-2025年合计零售额CAGR分别为13%、17%、24%，高端品牌、专业品牌市占率分别由16.9%、5.3%大幅提升至31.5%、16.3%。且从节奏上看，外资专业彩妆品牌在中国自2017年起伴随消费升级快速增长，本土专业品牌自2021年以来增长加速，迎来发展红利期。 闫清徽（分析师）021-38676666S0880522120004 专业VS高奢美妆：专业品牌通常聚焦彩妆品类，以专业性取胜；高奢品牌香水-彩妆-护肤布局全面，以审美体系立足。复盘海外，以MAC、Bobbi Brown等为代表的专业品牌，依靠化妆师专业能力、产品功能和色彩创新实现崛起，品类多集中于彩妆领域，品牌增长更多依赖持续的产品创新，后期对运营能力及全球化能力要求高，因此多加入头部美妆集团，在专业化运营下实现扩张。相比之下，香奈儿、迪奥等高奢美妆品牌则依托时装、香氛和品牌文化积累，将美妆作为品牌世界观和生活方式的重要载体，通常形成香氛-彩妆-护肤多品类矩阵，竞争优势来源于长期沉淀的审美体系、文化认同和情绪价值，因此拥有更高的天花板。头部高奢美妆品牌香奈儿、迪奥2025年品牌全球零售额份额分别达442、384亿元，高于头部专业美妆品牌MAC约190亿元的全球零售额，中国区域的销售规模差异更加显著。品类覆盖上，高奢品牌全球市场中香水占比过半，中国市场香水、彩妆、护肤三品类各约占1/3，分布均衡；而专业美妆品牌则通常聚焦于彩妆品类，部分少量拓展至护肤品类。 以毛戈平为代表的本土高端美妆品牌逐渐从专业品牌向代表东方美学的高端品牌升级。毛戈平创立初期依托创始人IP提供专业背书，后逐步通过产品积淀与光影美学理念积累起品牌粘性，成功延展护肤品类并尝试开拓香水品类。2008年以来品牌一直与奥运会、国家队保持良好合作，2018年毛戈平与故宫文创合作，后陆续推出六季“气韵东方”系列产品，在专业能力之上逐步沉淀品牌文化与价值认同。我们认为这类国货品牌有机会从“专业美妆”进一步成长为“东方高端美学品牌”，实现从产品竞争向审美话语权竞争的跃迁。 风险提示：经济增速下降拖累可选消费；品牌竞争加剧；品类拓展低于预期。 行业月报：造纸业《箱瓦纸高景气延续，纸企挺价意愿较强》2026-07-08 刘佳昆（分析师）021-38676666S0880524040004 周捷骋（研究助理）021-38676666S0880126050011 投资建议：推荐全产业链资源布局、经营能力优势突出的太阳纸业，细分赛道龙头仙鹤股份、华旺科技、博汇纸业、山鹰国际、玖龙纸业。 文化纸：6月报价整体下跌，纸企发布7月涨价函。截至6月26日，本月70g木浆高白双胶纸市场均价为4573元/吨，环比-0.87%，同比-11.22%。影响价格走势的主要因素有：1）本月纸企报盘相对稳定，出货整体一般；2）月内双胶纸市场转产和停机现象较多，市场供给环比减少；3）中下旬部分出版订单开始提货，纸企库存压力有所缓解，但社会端需求暂无起色，出货价格跟跌；4）上游进口木浆市场部分下跌，双胶纸成本面支撑欠佳。展望7月，6月底头部纸企 发布7月初200元/吨涨价函，有望支撑文化纸价格。 白纸板：6月成本端强支撑，纸价环比上涨。截至6月26日250-400g平张白卡纸市场成交含税月均价4028元/吨，环比+0.98%，同比-1.44%。影响本月价格走势的原因有：1）纸价低位，且成本压力仍存，纸厂维持促涨态度；2）贸易商为缓和自身出货价格与成本倒挂情况，部分于上半月承压上调纸价；3）市场需求尚处于淡季，市场价格拉涨向下游传导存在一定阻力。 箱瓦纸：月内价格持续上升，成交价格快速上涨。截至6月26日，中国箱板纸市场价月均价3734元/吨，环比+2.64%，同比+6.66%。本月价格变动主要系：1）纸厂出厂价格持续拉涨，企业库存水平不高，进口纸到港量偏少，市场供应端压力不大，为价格上涨提供支撑；2）下游包装厂整体订单情况环比上月表现略显逊色，但市场涨价气氛浓厚，原纸采购节奏维持；3）上游原料废纸价格整体偏上运行，供应量紧张下，调价频率及涨幅加大，成本面利好于原纸运行。 废纸：国废价格环比上涨，库存略有上升。截至6月26日，废黄板纸市场月均价为1768元/吨，环比+5.62%，同比+20.09%。主要系：1）本月降雨天气较多，打包站回收量一般，出货意向偏弱，导致废黄板纸整体供应偏少；2）下游纸厂开工意向良好，废黄板纸消费量高位运行，需求整体较强；3）龙头纸企的采购价格保稳促涨，加之打包站囤货意向较强，共同推高了市场看涨气氛。 木浆：下游需求放量相对有限，针叶浆价略有上升。6月进口木浆现货市场均价涨跌互现，刚需交投主导整体节奏。主要影响因素有：1）上海期货交易所纸浆期货主力合约价格震荡下行，叠加下游需求持续疲弱及新一轮智利外盘报跌，共同施压进口针叶浆均价；2）进口阔叶浆市场陷于针叶浆比价下滑、国产阔叶浆低价预期、智利外盘松动及需求不振四重利空交织，价格随之下探；3）包装用纸价格上涨提振进口本色浆需求，成为本月唯一均价环比上行的品种；4）进口化机浆受国产浆低价冲击下出货压力增加，报价同步走弱。 风险提示：海外木浆供应链扰动、下游消费需求不及预期等。 行业跟踪报告：商业银行《股东图谱：谁在入场、谁在撤退》2026-07-08 马婷婷（分析师）021-38676666S0880525100001 陈惠琴（分析师）021-38676666S0880525100003 国资系股东作为银行股权结构压舱石，在银行的股权比例中占据主导地位，且今年以来呈现增持态势，进一步强化银行经营稳定性。全国性银行中，交通银行、邮储银行、招商银行、光大银行分别获得一汽股权投资、上海国际港务、上海汽车集团与中远海运的新进支持，邮储集团、福建投资开发集团亦分别增持邮储银行（持股比例+0.05pc，下同）、兴业银行（+0.04pc）。此外，多数城商行也得到地方国资资金支持，如江苏交控、紫金投资增持南京银行；成都产业资本、成都欣天颐投资增持成都银行；青岛国信产融增持青岛银行；江苏新华报业增持苏州银行等。此外，26Q1证金公司对银行股普遍减持，招商、兴业、光大、华夏及北京银行前十大股东中已见