022 锂矿-矿端紧缺兑现价格企稳走强20260709

发布时间：2026-07-09 一、核心要点 1. 锂价利空出尽后反弹，市场认为15万元/吨为锂价扎实底部，青海盐湖、澳洲锂矿在15万元/吨以下不愿出货 2. 上半年锂市场呈现强预期弱现实，津巴布韦供应、澳洲柴油短缺等供给扰动未兑现为锂盐减量，实际产量正常 3. 下半年转向弱预期强现实，矿端、锂盐端现货紧张加剧，7月预计去库约1.5万吨，8-9月需求缓增10%左右但供应跟不上 4. 赣锋等矿山生产正常，智利锂盐发运量从单月4.5万吨降至3.6-3.7万吨，下半年或受厄尔尼诺扰动南美锂发运，南美占全球锂供应约20% 5. 宁德时代明年排产同比增30%-40%，全行业库存仅约1个月，年底或降至半个月，明年或出现现货哄抢情况 6. 推荐标的：融捷股份、科恒锂业等，雅化集团业绩超预期 二、风险与关注 1. 津巴布韦锂矿运力恢复慢，7月下旬才有第一批矿石到岗，下半年难恢复至月度10-12万吨进口正常水平 2. 埃里测试复产进度不及预期，目前仅运矿皮带开工，冶炼厂8月才逐步复产，若达产低于满产将加剧供应紧张 3. 明年锂矿产能释放预期较高，但矿业政策收紧、项目进度慢，供应兑现不及预期风险大 4. 需求端对明年锂需求增长10%左右的节奏信心不足，存在低于预期的风险三、后续看点 1. 7月下旬开始跟踪津巴布韦锂矿运力恢复情况2. 8月半年报将反映供给端下修的合力，影响市场对明年产能释放的预期3. 三季度末、四季度初及明年一季度将对明年锂供需情况进行逐步展望4. 7月上旬多家锂矿企业将发布业绩预告，可跟踪融捷股份、科恒锂业等标的业绩环比变化