公司基本情况
西部矿业股份有限公司是一家位于青海省的国有控股大型有色金属矿业上市公司，主营业务包含有色金属采选、冶炼、贸易、盐湖化工和金融。公司拥有14个采矿权、4个探矿权，保有有色金属资源储量1300万吨（铜843万吨、铅137万吨、锌237万吨、钼41万吨），以及五氧化二钒、镍、金银等。黑色金属资源储量2.8亿吨，盐湖化工方面拥有氯化镁3046万吨。
经营业绩
截至2026年一季度末，公司资产总额668亿元，营业收入187亿元（同比增长13%），利润总额29亿元（同比增长61%），规模净利润16亿元（同比增长96%）。2026年度公司计划实现营业收入580亿元，利润总额60亿元。
生产经营
2026年公司计划生产矿产铜17.2万吨、矿产铅6.34万吨、矿产锌12.76万吨、铁精粉220万吨、矿产钼4438吨、矿产镍1500吨、金矿含金282kg、金矿含银128吨。截至一季度末，已完成矿产铜4.24万吨、矿产锌2.86万吨、矿产铅1.34万吨、铁精粉26.54万吨、矿产钼1095吨。冶炼板块拥有铜冶炼产能35万吨/年，铅和锌各20万吨/年，总计75万吨/年。截至一季度末，已生产冶炼铜8.02万吨、冶炼锌4.11万吨、冶炼铅3.39万吨。
重点矿山项目
玉龙铜矿
- 采选能力2280万吨/年，三期工程将提升至3000万吨/年，预计年底完成建设，明年投产。
- 三期投产后，金属量将增长至18万吨/年，矿产钼产量将增长至5000吨以上。
- 三期项目内部尚在论证四期项目（4500万吨扩产），主要论证基础设施条件，若可行将在三期投产后再启动。
- 目前完全成本约31000元/吨，三期投产后因折旧摊销和低品位矿石处理，成本将上涨至35000元左右。
- 霍格奇铜矿成本稳定在35000元/吨。
茶亭铜矿
- 已完成野外钻探地质取样工作，正在进行样品化验和储量核实报告编制。
- 预计2026年完成储量核实报告编制，2027年完成碳转采手续和开发利用方案编制，2028-2030年完成矿山建设，2031年投产。
- 目前开发利用方案未定，无法提供准确金属产量数据。
尾矿库
- 已开始建设，预计需要两年半时间，约在2028-2029年建成投产。
- 现有尾矿库短期内能满足3000万吨产能的排放需求，长期来看仍需建设新的尾矿库。
税收政策
- 玉龙铜矿所得税率为9%，持续年限为5年一续期，目前政策持续至2030年末。
冶炼板块
- 目前冶炼产能已满产，无进一步扩建计划。
- 硫酸产量约8.84万吨，其中20万吨自用。
- 二季度硫酸外售价格区间在14000-1800元/吨。
- 冶炼副产物包括硫酸、阳极泥（含金、银等）、稀贵金属等。
- 铟、锑等副产物量级每年约在数百吨至1500吨左右。
铁矿
- 成本稳定在550-600元/吨，路转地下后成本边际变化不大。
其他
- 玉龙铜矿钼金属成本约30000元/吨。
- 茶亭铜矿年产能范围暂无法确定。
- 东台铅锌矿目前产能2万吨，成本约34000元/吨，未来有扩建计划，但具体规划和时间尚未明确。
- 冶炼板块今年盈利情况良好，未来盈利持续性有保障。
- 铅锌矿端产量保持稳定，四川新源有60万吨铅锌矿正在建设，但总量贡献有限。
- 未来扩产主要品种为铜、铅、锌、金等，资源拓展不排斥海外。
- 公司“十五五”期间铜产量预期增量主要来自玉龙铜矿四期项目和茶亭铜矿建设，但具体贡献量尚不确定。
