城投短债到期分布及置换成本分析

财通证券固收研究团队发布的研报《城投短债分布观察》分析了存量城投短期限协会产品的到期城市分布情况。报告显示，南京市、重庆市、青岛市、成都市、苏州市和泰州市是城投短期限协会产品的主要到期城市，其中南京市、苏州市和泰州市的短期限产品占比相对较高。

具体数据如下：

• 南京市：总规模1348.19亿元，1年内到期占比43.7%，2年内到期占比63.7%，2年以上到期占比11.7%。
• 重庆市：总规模933.12亿元，1年内到期占比34.9%，2年内到期占比48.5%，2年以上到期占比13.7%。
• 青岛市：总规模889.14亿元，1年内到期占比33.4%，2年内到期占比54.5%，2年以上到期占比11.1%。
• 成都市：总规模875.14亿元，1年内到期占比38.8%，2年内到期占比61.5%，2年以上到期占比8.7%。
• 苏州市：总规模821.23亿元，1年内到期占比42.3%，2年内到期占比63.5%，2年以上到期占比7.2%。
• 泰州市：总规模620.94亿元，1年内到期占比49.6%，2年内到期占比75.1%，2年以上到期占比0。

研究结论表明，南京市、苏州市和泰州市的短期限城投产品占比相对较高，提示这些城市在未来短期内可能面临较大的到期压力。而重庆市、青岛市和成都市的短期限产品占比相对较低，到期压力相对较小。