中金公司 百隆东方1H26业绩预告交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加中金公司百隆东方eh 26业绩预告交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，声明播报完毕后，主持人可直接发言。本次会议为中金公司闭门会议，仅限受邀嘉宾参会。本次会议交流内容仅供参考，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价，或提供任何投资决策建议的服务。 00:00:27 嘉宾交流观点仅代表其本人的判断，中金公司对其信息及观点的完整性，准确性不做任何形式的确认或保证。对依据或者使用本会议内容所造成的一切后果，中金公司及或其关联机构，人员均不承担任何责任。未经中金公司和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有违反上述限制的行为，中金公司保留追究相关方法律责任的权利。 00:00:58 更多中金电话会议回放和AI转纪要，欢迎登录中金点睛网站或小程序查看，This is aclosed door meeting of CICC.Only invited guests are allowed to attend the conference.Theinformation and opinions presented in this conference are for reference only and do notconstitute an offer to buy or sell,or a solicitation of an offer to buy or sell any securities orfinancial products or any investment advice or service.The invited guest speech only. 00:01:26 Rip.Presents their own opinions and or or judgment.CI IC does not make any form ofconfirmation or guarantee for the completeness or accuracy of any information,opinionsand or or judgment presented by the guests.CICC and or or,its associated entities andpersons shall not be held liable for any consequences arising from the reliance on,or use ofany content of this conference without the written permission of CICC and the guestspeaker.No organization or individual is allowed to disclose,publish,forward,reprint,disseminate,copy,edit or modify in any form the conferencecontents and relevant information.CICC reserves the right to take legal actions against anyviolator of the above restrictions. 00:02:13 在这四个阶段完成好的各位投资人上午好，我是中金防部研究员陈杰。呃，非常欢迎大家 来参加百龙东方业绩预告交流会。昨晚公司也发布了业绩预告，二六上半年规模净利润同比增长30%~60%，至5.07~6.24亿元，是一个非常亮眼的成绩。嗯，相信大家也都非常关注。嗯，那今天我们也非常荣幸地邀请到了公司的董事会秘书啊，周总来跟大家做一个详细的分享。 00:02:43 今天我们的会议也将分成两个部分，首先是请周总就上半年的业绩情况做介绍和更新，然后我们会开放投资人问答的环节。那么我们首先把时间交给周总，谢谢。哎，谢谢陈老师，谢谢各位投资人参加本次交流啊， 00:03:00 那么昨天晚上呢，公司也是披露了26年半年度的一个业绩预告啊。那么呃按照我们一季度呢，拆分掉2.2.42亿的一个一季度净利润的话，基本上整个Q2呢，啊利润的目前的一个框算的范围是在2.65亿到3.8亿左右。那么我简单介绍一下，就是我们二季度的整个呃销售啊包括接单的一个情况。那么四五月份呢，应该说销量增长跟我们公司前期的一个判断啊还是比较符合的。那么四五月份的一个出货量呢应该是一个高位啊，因为去年的四五月份的基数比较低，并且呢我们在去年下半年持续到现在，其实整个接单啊环节还是相对比较好的。 00:03:55 那么四五月份呢，平均月出货量的一个增长呢，大概是在30%左右， 00:04:02 那么从进入6月份以后呢，因为去年6月份开始呢，我们已经对于。黑纱进行啊开始进行就是啊促销以价换量的这个策略的调整了。所以在去年6月份，特别是呃临近月底的那个那一周左右的时间，其实整个呃接单包括出货量还是基数会比前两个月要高很多啊。 00:04:30 那么另外一方面呢，就是我们前期从去年就是三季度开始的一个降价促销以来啊，那么目前公司从库存的呃商品来看，库存商品来看呢，胚纱目前没有现货了，呃基本上都已经是卖空了。现在就是我订单接进来要实际生产之后进行交货。那么呃另呃这个一一方面是去年6月份开始基数调高，然后另外一方面就是我们现在的一个呃。嗯，那个现现货没有，然后呢就是整个胚纱目前的一个呃交期目前是付到了明年年初，就是春节前后的时间吧， 所以整个订单是非常饱满的。 00:05:17 那么进入6月份，今年6月份以来呢，就是胚纱在啊接单包括出货量的一个呃表现来看呢，呃都会跟去年同期相比有所回落。那么总体今年6月份的接单和出货就是胚纱加色纺呢，跟去年同期是接近持平的啊。那么色纺纱单看的话呢，色纺纱6月份的一个接单量大概是增长同比增长30%，出货量同比增长大概14%左右啊。那么所以呢就是总量持平的话，相当于就是胚纱在接单和出货啊，都有相应的一些下调啊，这个是6月份目前的一个情况，那么从我们的一个。 00:06:03 呃，四五月份，因为现在6月份包括整个二季度完整的一个财务数据还没有呃出来，现在我基于就是四五月份大致的一个变化情况，给大家做一个简单的介绍。 00:06:16 那么5月份来看呢，呃越南工厂它的色纺和胚纱的毛利率还是在持续改善，并且啊应该说是前5个月里面的一个高位高位了。这个综总综合来看呢，就是单吨的成本啊，5月份还是环比4月份下降了大概1.5%左右，所以说明我们的一个呃原材料的成本端其实还是保有啊，相对比较厚的一个安全垫吧。嗯，基本上按照目前的一个原材料的采购加上目前的一个储备，基本上是能够啊维持一年左右的一个使用量的啊，并且成本相对来说还是。处于一个低位啊， 00:07:04 另外从销售价格来看呢，呃色纺就是国内加上越南平均的色纺纱的一个销售均价，环比4月份5月环比4月份大概是啊提升了2.68%左右啊。所以价销售价格呢其实已经开始呈现啊向上的一个修复啊提升啊，成本端呢又保持相对比较低的一个水平，那么呃，5月份越南的一个毛利率，色纺纱是已经来到25%以上了，黑纱的一个毛利率基本上也是在12%以上。12%以上啊，所以这个总体的一个毛利率表现，就是越南工厂5月份平均的一个毛利率是18.9%了，接近百分之啊十九二十了。所以应该说呃整个盈利的改善还是持续在在在在在呈现的。 00:08:05 那么按照目前的一个情况，我们判断啊，就是进入三季度啊，那么销量从从量上面来讲 呢，可能增长，特别是今年下半年，因为去年下半年量的基数是调高比较多的，特别是呃，去年下半年的七八月份和12月份出货量的一个基数是比较高的。所以呃对于今年下半年来讲呢，销量的一个呃增长，这个从量上面来讲呢，压力相对会比较大，但是我觉得就是从呃销售价格的一个恢复恢复上面来讲呢，应该会比今年上半年改呃。来表现得更为明显一些， 00:08:46 那么另外呢，就是刚才我也提到，就是今年下半年基本上我们胚纱的一个订单已经是能够覆盖啊，全部下半年的一个呃这个这个整体的一个产能呢，所以下半年从销售价格上面来讲还是有比较强的支撑。我们不会像往年的下半年因为缺订单啊去下调销售价格，这个应该在今年下半年可能不不会太不太会出现了， 00:09:14 另外就是去年下半年其实从。三季度四季度单季的一个利润角度来讲啊，基数也不是特别高啊，那么总体来讲我们对于下半年的一个经营呃还是比较有信心的啊。那么要么我总体简单介绍到这里，因为也就是目前是有一个大致的一个业绩预告，就是基于净利润利润端的这么一个呃判断啊，更详细的数据拆分可能还是要等到我们半年报，就是8月7号披露之后再给大家进行一个进一步的一个拆解啊。 00:09:51 那么下面的时间就交给大家进行提问，谢谢。 00:09:59 好的，那下面我们就开放投资人问答环节，会助理麻烦播报一下提问方式，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字1网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字1。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 00:10:43 好的，在接入投资人提问之前，我先跟您再请教两个问题。嗯，就是如果我们看二季度，呃，就是整个价格同比来说大概是什么情况呢？嗯，以及您观察到就是棉纱整体这个行业来说，大家的价格是什么情况？嗯，从价格来讲，应该说我们公司的至少在色纺的一个定 价上面，还是在行业内啊有有有相对更大的一个定价权的。那么呃从就是整个行业就是拉平。包括我们跟可能国内的这部分啊制造企业来看呢， 00:11:25 首先我们因为是呃原材料啊这些70%，因为产能都是在越南嘛，那么相对来说，越南用到可以用到相对低的呃从目前的一个原材料价格来看，相对低的海外的这部分低价的一个原材料。那么我们整体的报价其实跟国内友商相比还是具有优势的。呃那么呃这个但是总体来讲，我们公司的一个销售价格，包括从我们毛利率上面的一个体现呈现，应该说比呃其他的特别是国内的纺织企业可能更具有优势吧，谢谢。 00:12:04 哦哦，明白。那就是往后看的话，相当于咱们这个披纱，因为已经就是接到明年的单了嘛，所以这部分其实价格也差不多，都是锁定了的。对对，是的。嗯嗯，明白。然后再跟您请教一下，就是呃，像二季度，因为现在您可以大概给我们一下，就是毛利率的一个方向嘛， 00:12:29 然后以及也想请教一下，像越南和国内工厂，他们分别的就是利润的情况，包括产能利用率啊这些。嗯呃，刚刚就是您提到的第一个呃问题，就是那个胚纱的一个价格啊呃，我再简单补充一下，就是我们现在目前就是下半年，我刚才说我们基本上就是产能都已经排满了。那么呃后面就是我们再接进来的胚纱的单子， 00:12:59 应该来讲，它的一个接单价格会比我目前在手的实单价格应该是要更好一些。所以呢，往后看我们的整个销售均价的一个呈现应该环比都是呃，会呈现一个持续改善的这么一个呃从趋势上面来讲吧，是是大致这么这么这么呃一个方向，呃那么呃呃不好意思，刚刚那个陈老师您您您那个问题能够再再再重复一下吗？哦，明白明白，就是哦毛利率会往往下，然后对我就想啊对对对， 00:13:32 毛毛利率是吧，对对，呃毛利率我再简要就是拆解一下，就是从越南的一个毛利率，越南工厂的毛利率来看呢。 00:13:41 啊，5月份的一个平均的毛利率，刚才我提到已经是恢复到18.9%，接近19%了。那么呃色纺纱的它的一个5月份越南的毛利率是25.6%，呃胚纱的毛利率是13%13.4%左右啊。所以其实从趋势上面来看呢，它都是在呈现逐月的