华尔街见闻 大咖会客厅 这一轮AI行情 结束了吗

00:00:16 观众朋友们下午好，欢迎来到华尔街见闻直播间，也欢迎来到大咖会客厅，我是主持人吉吉。 00:00:21 过去一段时间，AI无疑是全球市场最核心的主线，从美股科技巨头到半导体、光模块、PCB、存储，再到亚洲市场里AI含量较高的韩国、中国台湾、日本，资金都在围绕AI产业链重新定价。但最近前期表现强势的AI硬件方向出现了一定幅度的回调，市场分歧也在加大。那AI行情到此已经结束了吗？还是这只是交易过热之后的正常调整？调整之后又要不要高切低？这正是今天我们想要重点讨论的一些问题。所以本场直播我们也非常荣幸地邀请到了刘闯老师。刘闯老师是复旦大学管理学硕士，曾任大型公募基金的专户投资经理，也长期运营公众号全球分析笔记。 00:01:13 那先请啊，第一次做。做客见闻直播间的刘闯老师，跟华尔街见闻的用户，以及现在正在不同平台观看我们本场直播的观众朋友们打个招呼吧。哈喽，小伙伴们好，吉吉好。 00:01:31 闯哥好，我对因为前面大概介绍了您一下嘛，包括您现在正在运营的这个公众号，然后我看到您其实在公众号里面写了，说您完整地听了所有这个美股科技公司一季报的电话，会原文得出的结论是说美股现在没有泡沫。那最近这段时间因为调整幅度很大，像美光闪迪啊都有很大幅度的这个下跌，您依然保持之前这个判断吗？觉得美股现在没有泡沫？对我依然觉得就像吉吉刚才说的，是呃涨幅过大之后的一个正常回调啊，呃，整个的AI行业发展还是非常好的啊。呃，我给大家看一下这个。 00:02:12 几个内容吧，嗯好的。呃，这个确实啊，呃，近期对整个AI是否有泡沫争议非常大啊，包括美股最近回调也比较多啊，今天韩国我看又创了一个阶段性的新低啊。呃，当然大家呃多头有多头的道理是吧，空头有通空头的道理呃， 00:02:31 这里边我讲讲我的几个论据吧，啊，因为所有的论点结论都是基于一些论据来的。呃，我之所以认为现在的美股呃包括这个全球的AI硬硬件是没有泡沫的，主要基于下面几点呢啊，第一个就是最根本的这个模型进展是比我们预期快的啊呃，确实无论怎么样，这个模型是AI最核心的。如果模型在不断进步的话，它替代人工这个能做的事情不断提高啊，就替代人的领域不断增大，那相当于未来这个AI的空间就越大，呃，所以我们可以看到啊，就是近1~2年整个模型进步速度还是非常快的啊，特别是在这个飞波5出来之后。 00:03:12 啊，我也往我的一些微信群里发了很多测试视频呐，啊视频跟微信公众号啊其实呃，现在我觉得这个网络自媒体还是非常好的啊，就是大家可能没有用过cloud cloud code是吧，啊没有用过codex啊，也没有用过飞波5啊，因为种种原因。但是我觉得其实很多网络的博主，已经把他们飞波舞的测试射频视频放到了整个网络上了啊。 00:03:38 这里边我讲两个例子吧，我觉得是非常惊艳的两个例子啊啊，其实这两个例子大家从视频号和微信公众号都可以搜得到啊，我也在我的群里给小伙伴们转发了一下。 00:03:48 呃，第一个例子就是这个猎豹移动董事长傅盛啊啊， 00:03:52 他用飞波5做了一个红色警戒游戏啊呃，他头一天晚上跟飞波5说给我做一个红色警戒游戏，然后他说飞波5的问提问就惊艳到他了。飞伯武问他是做红色警戒1还是做红色警警戒2，要不要有理的复仇啊？说这一个提问就把我震惊到了。然后傅盛跟飞伯武呃商量之后说，你不要再问我了，你就自己决定。然后结果一个晚上8个小时，飞波5跟他说已经做好了啊，这时候他能信吗？他说我肯定不信呐。结果打开来一看，真的就跟呃真版的红色警戒游戏是一模一样的啊，并且F博5做了100多轮的测试啊，包括网页版、PC版、pad版应有尽有全都有啊。 00:04:37 这个游戏大家可能没有什么概念呢，这什么概念呢？这个红色警戒游戏原来要上百人的团 队做一到两年才能做的出来，这是一个非常复杂的游戏，结果fbo5用一个晚上8个小时都搞定了啊，并且自己做了100轮的测试，玩起来跟真的游戏一模一样，没有任何区别啊。我觉得这个例子是非常令人惊艳的，就说明呃这个F波5模型的进展已经达到了一个非常厉害的程度。它替代人的这个领域是不在不断提高啊，不断提高啊。 00:05:09 第二个案例给我的印象非常深的就是呃我在前天转到我微信群里边，就是呃有一个公众号特别好啊，叫数字生命卡兹克啊，这个博主我也不认识啊啊，但是我觉得他很多的内容还是非常好的啊呃，他这个公众号写的什么内容呢？就是我们知道一个企业如果要运营的话，他要招很多部门的人是吧啊，包括企业的财务、后台运营、行政包括it人员啊，还有网络安全啊，这是一个企业并必不可少的很多部门的人呢啊。 00:05:39 呃，他这个案例就是用他们自己公司用飞波5做SEO跟geo，这个是什么意思呢？简单的说，就是在百度和这个大模型搜索过程中可以迅速搜索到你的内容，然后被百度和这个大模型所引用。就在搜索引擎呃和这个geo这个大模型引用你自己的文章，就类似于我们你比如说问AI一个问题，然后他给你一个答案，后边有很多引用数据是吧？这个大家很能直观的理解啊，就这个东西其实呃。 00:06:11 因为。他在海外的那个来自于OpenAI的和谷歌的量是特别大的啊。然后如果他想让OpenAI和谷歌搜到他这个引擎的话，这个网站的话，他要用一种技术叫CDN啊，CDN技术啊，就是海外公司Cloudflare和国内的网速科技做这个技术啊。 00:06:29 呃，这个技术飞波5第一个先给他说明了，说你原来用的Cloudflare免费版是不行的，你要用国内那个版本啊，然后然后去火山引擎找啊啊。火山引擎找这里边出了一个问题，就是他这种把CDN镜像放到海外，这个要人工审批啊啊，这个火山引擎是不不给他主动放行的啊。这个如果在我们原来的公司是怎么样呢？就是你要人工审批的东西，是要这个专门的it人员到火山引擎去问，去问他的客服到底怎么人工审批，然后写一封邮件，写一篇申请书发给他们的技术员。然后这个技术员再反馈，我给你审批过了，你才能去把这个事情做了。 00:07:13 啊，但是这个飞波舞令他非常惊艳的地方是在哪里呢？他只跟飞波五说了这一个需求，结果飞波五自己找到了火山引擎的人工客服，他知道前面那个路走不通了啊，因为必须要人工审核才可以。他自己找到了这个火山引擎的人工客服，然后啊，那个AI客服问这个AI客服到底我人工审批应该怎么做，然后自己写了一个申请单。自己跟火山引擎的技术员聊天，对话框主动联系，然后火山引擎的技术员给他批批复之后，他再把这个技术应用到整个。 00:07:52 这个公司的运营中，并且更惊艳的是在什么呢？他还告诉了整个公司这个授权书的有效期只有两个月啊，这一点是非常厉害的啊。这个这个博主在这个公众号上他也写了这个，就相当于我们一个非常贴心的工作人员员工一样。就一般的员工他是不会管你的这个有效期两个月，等到了期之后再说是吧， 00:08:14 一般的员工，他是不动不会主动的，把这个两个月的有效期跟所有的那个工作人员说的。但是Fi波5很贴心地把这个证书的有效期只有两个月，呃，完全告诉了。这个博主啊，并且通知了这个公司所有的相关人员啊，所以这个案例非常厉害啊。这就相当于什么？你原来在这个企业里边招it技术人员，招啊运营人员包括后台行政人员，你现在说一句话，整个飞波5都可以给你搞定了啊。 00:08:47 并且后边还有一个经验的例子是在哪里呢？就是后来这个网站他又受到了攻击，这个飞波5主动地帮他去寻找一些怎么防止网络攻击，这个网络攻击出去，帮他分析这个网络攻击问题出在哪里，是哪里出现了漏洞，然后我们应该去修补哪里啊，帮他完完全全全地防住了这个网络攻击啊。真的， 00:09:10 其实大家呃，确实大家可能觉得我们没有用过这个AI最先进的模型啊，可能不太清楚这个到底是有多大的一个实力啊。 00:09:19 但是我觉得现在这个网络平台是非常好的，就包括短视频也好，包括公众号也好，呃，无 论国内的还是国外的，现在有大量的博主帮你。 00:09:29 做一些测试的啊，视频啊，其实这两个例子呃，只是一个。只是两个例子啊，其实还有相类似的例子有很多啊，所以今天由于时间关系，可能我没有时间说了啊。然后包括大家也可以搜搜，嗯，你就从网上搜这个飞波5的测试视频啊，其实有很多啊，有很多整个用下来还是非常惊艳的，非常惊艳的啊。包括美国为什么当时飞波5出来之后，呃，48小时之内就把它禁掉了啊，就是因为美国的五角大楼国防部他们测试过。用这个飞波5可以把他们的网络攻破啊，网络攻破啊。 00:10:04 还有个例子就是Linux操作系统，人类花了几十年上亿台设备正在用的这个操作系统。如果一个程序员能发现Linux操作系统一个漏洞，他足可以吹吹牛吹一辈子。但是F波5出来之后啊，几个小时发现了400多个漏洞啊，400个漏漏洞，这还是一个非常惊人的量啊，非常惊人的量啊。所以我的结论就是，第一个，这个模型还在不断进步啊，就这个Scaling Law scing law什么意思？就是用更大的参数堆更好的GPU、更好的算力去训练的模型，它是在不断进步的。就这个Scaling Law还在持续啊，还在持续呃，随着模型的进步，它能替代人做的事情越来越多啊，真的， 00:10:47 我觉得这个是一个挺可怕的事情，真的包括我，我现在都不知道未来这个人类包括现在这个小朋友未来会会怎么办呢？ 00:10:56 大家经常可以刷到这两年包括在美国那些名校计算机CS专业。硕士毕业很难找工作啊，很难找工作，大家从网络视频一刷有很多啊，就原来这些美国学计算机专业的名校的硕士。他可以去微软、谷歌、亚马逊做程序员，原来微软、谷歌、亚马逊是一个老的程序员带着几个新的程序员。现在这个AI出来之后，特别在编程领域，现在是一个老的程序员带着一个AI啊啊，所以今年对新的学生非常不友好啊。就新学生找工作是很困难的啊，特别是这个计算机编程专业啊，所以这个现在是呃整个这是模型的一些进展吧，啊，模型的一些进展。 00:11:36 然后第二点我再说一下这个美股的科技公司啊啊，因为确实可能我现在的有比较大的精力在研究海外吧，就是确实海外这些公司代表了整个前沿类的方向啊，呃也跟国内的很多公司联系非常紧密。 00:11:49 呃，我读了所有美股的一季报啊，听了所有美股科技公司一季报的电话会原文的啊，其实这个原文是非常好的啊，我建议大家如果有时间的话可以去听听原文啊，就是你去看AI总结出来的东西和你原汁原味听原文是完全不一样的啊。 00:12:06 呃，我刚才在一个机构路演呢，就是刚才3点钟。啊， 00:12:10 我还举这么一个例子啊，就为什么要听原文呢？就是你从这个CEO包括CFO，他的各业务部门负责人，就字里行间能听出来这个企业对未来发展的一个信心啊。 00:12:22 呃，我举个什么例子呢？就跟比如说一个运动员开奥运会是吧，啊呃，他如果得了冠军，会后开新闻发布会，包括我们从电视中看的采访一样，他肯定都是神采飞扬，因为我今天得了冠军。如果他发挥失误了啊，那可能就是有点垂头丧气，对吧？就是甚至流下眼泪。真的就是在企业发展顺风顺水的时候，就是C E O、C F O、公司高管的一个表情、一个态度，说话的语气就能代表他未来的一个信信心啊。 所以我觉得这个美国科技公司电话会原文是非常好的啊， 00:12:56反正我听完原文得出的结论真的就是这个美国科技公司， 00:13:00呃，第一个业绩上讲啊，就是美股的一季报有85%都是比预期高的啊。然后科技公司这个超预期的比例达达到了90%，达到了9%。不是，呃，并且。 00:13:13 这些美股的科技公司，特别是偏硬件端的，就是一个比一个乐观啊，都是非常乐观啊。因 为我觉得包括这次美股的回调，包括全球AI硬件的回调， 00:13:23 一个很大的分歧就是产业界和这个投资者的一个预期是吧。啊，就是产业界他们能深刻感受到这个行业旺盛的需求啊，基本每一个硬件的公司都在说交不出货是吧啊，需求非常旺盛，交不出货呃，但是投资