00:00:00 Please.本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容,否则,由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担,长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:36 各位领导大家早上好,我是长江食品饮料的呃研究员范成浩。今天早上给各位领导汇报一下,我们近期关于这个呃,中国城镇快消品市场的呃量价变化趋势的一个专题研究。那我们这篇报告也是嗯,主要是引用参考了贝恩咨询,最近发布的一个针对中国城镇市场快消品的啊,销售表现的这样的一个呃报告的一个分析结论,然后做了一定的这个梳理。 00:01:03 首先从嗯大盘上来看的话呢,呃数据上是显示在26年以来整个快消品市场是有一定承压的,首先整体体现出来的是一个价跌量升的一个格局。以这个一季度整体来看啊,大概整体的销售额是微降了1.3个点。但是受到春节的一个凑期劳动,1月份2月份嗯销售额是有个升跌的啊。然后3月份的话是同比有13个点以上的一个增长,显示出一定的这个复苏,但是没有办法去对冲掉前期的一个缺口, 00:01:33 那我们看到像4月份的时候市场。是重回到一个增长的一个轨道,同比是有11.2个点的一个销售额的一个增长,所以我们看到其实整体Q1的疲软呢,主要还是季节性的一个波动啊,并不是一个趋势性的下行。 00:01:48 26年全年整体预计还是会延续25年的一个低位,温和的一个增长趋势。 00:01:54 那如果我们分呃四个大的品类来看的话,呃,包装食品呢,因为它有一定的这个刚需属性和便捷的健康卖点,所以它的韧性是最强的。整个一季度销售额是有一个点的一个增长, 那其中像方便面呢,有5.8个点的一个增长,然后饮料的话,同比是承压有2.9的下滑。呃,然后呢,受到这个O2O以及性价比的一些业态的冲击啊,我们看到这个茶饮水这些果汁呃高线是普遍存在一个增长乏力的啊,但是整体来讲还是有一个逆势的一个增长啊。 00:02:28 然后从呃另外一个品类从个户这个视角上来看呢,是一个量减价升的一个趋势啊,尤其这个彩妆的。反弹是比较明显的,这个和所谓的这个颜值经济啊,我们觉得是有一定的这个关联。啊,然后在加厚的这个表这个品类表现呢是垫底的,它是有三个点的一个下滑,呃量和价都受到这个双重的一个挤压啊。那呃我们看这个从整个一季度, 00:02:54 如果我们就具体分这个量和价来看的话,整个快消品这边销量有是有一点三个点的一个增长的。所以我们看到家庭消费者呢,他购买呃快消品的数量其实是更多的,但是嗯这个价格呢是持续下跌的啊,降幅呢整和整个25年的一个降幅水平呢是呃比较的接近的,整个价在Q1可能是有2.5个点的一个下降啊。 00:03:18 那如果从单4月份来看,呃4月份的呃量的一个增长情况呢,呃和整个Q1是比较接近的,是1.2个点,呃,整个销售额是1.2个点的增长, 00:03:30 量价拆分来看,呃,这个量的增长是0.6个点,但是价格也出现了0.5个点的一个增长。所以嗯,这个节奏这个结构和这个Q一去比起来,我们觉得好像是更良性。 00:03:42 性的一个状态啊,然后然后第二个部分我们主要是从这个呃细分的快消品结构来看,我们发现食品饮料的这个品类呃,它表现出来的特点呢就是价格的压力还是比较大的啊。像呃瓶装水呀,像卫生纸这些呃日用品呢,是嗯明显是深陷到这个平替的一个漩涡的均价是承压的,而像巧克力啊奶粉牙膏这些品类呢,就是依托品牌的一个壁垒以及高端的一个布局,还维持着一个涨价的一个势能。 00:04:12 在这个价位端呢,呃大众和终端产品的这个呃这个品类啊,他们的高性价比优势是成为这个增长的一个主力的。那消费者在常规的品类中呢,体现出来是更加务实的一个消费的一 个趋势,但也有少数品类呈现出一个减量提质的趋势啊这些。 00:04:33 如过分几个不同品类来看的话呢,就高端产品表现比较出色的这个品类,比如说像这个护发素啊牙膏啊护肤品啊,然后在呃食品饮料里面可能就只有像这个呃婴配粉,婴儿配方奶粉,像冲调咖啡,他们的这个高端表现是比较突出的。那大部分的像食品饮料的像方便面也好,饮料啊这些啊,啤酒、酸奶果汁等等啊,都体现出来的是呃高端产品的压力是比较的大的。 00:05:00 然后第三个点呢,我们主要是从呃这个结构的趋势上来去看啊,我们观察到像这个O2O啊,包括自由品牌这些趋势其实在过去的一年里面还是比较突出的啊。 00:05:12 首先第一第一个方面呢,在嗯25年下半年以来,呃,我们看到家内的快消品,它的O2o市场是有显著的一个回暖。呃,25年的这个三季度,整个城镇的快销比呢O2O销售额是有差不多8个点的一个增长的。除了传统的生鲜之外,像这个面包品类依托呃山姆盒马这些商超。的自营品牌强势的一个拉动,整个2五年的O2o销售额同比是有4%的一个上涨啊。然后呢,像果汁啊营养保健品啊,以及这个即饮茶类的三大品类表现是非常抢眼的,同比增幅都超过20%,也印证了oto o已经成为日常补货和增量消费的一个核心渠道啊。 00:05:54 然后第二个点呢,就是从自有品牌这个视角上来看,我们发现已经已经是成为了零售商实施呃品牌化转型,构筑差异化护城河的一个核心抓手啊。尽管在25年整个自有品牌的这个市场占比还非常的小啊啊,但是呃它整体来讲是非常深度地去影响到了这个渠道竞争格局。首先从呃规模渗透上来讲啊,25年的比如说像这个鲜奶的自由品牌销售额占比是达到13%,汉堡坚果麦片果汁这些品类都是10个点左右啊,就证明了消费者他的这个对自由品牌的接受程度是呃。有一定的这个提升的啊。另外呢, 00:06:36 从价值的这个角度上来看,呃在鲜奶啊麦片这些品类整体来讲还是以低价为主的,它是低于平均值,但是在一些比如说呃衣物柔顺剂啊软蛋糕坚果汉堡品这些品类,它体现出了一定的这个溢价。 00:06:50 自有品牌树立了更高端的一个品质的这个形象。那如果我们嗯整体去梳理的话,呃,25年整个自有品牌呃,占整个品类总销售额比例最高的十大品类啊,第一大就是提到的这个鲜奶13%。然后像汉堡坚果啊麦片果汁都是10个点左右,一乳柔顺剂是9个点左右,饼干冷冻食品是8个点左右,软蛋糕是7个点左右。 00:07:17 啊,然后从第三个呃视角去观察,第三个点就是在这个呃产品创新上面啊,这个快销市场的创新活力依然是比较高的,但是成功率呢是有一个走低的趋势。在二二到25年的整个新品的占比,虽然是维持在40%左右的高位,但是呃供给是日趋饱和粗放式的这种创新呢是很难赢得市场的。 00:07:39 二四年的时候呢,数据显示是呃3.9%的新品啊,在上市首年能够实现一个点以上的渗透率,大部分的新品还是小众的产品,市场验证的这个窗口期也是被大幅的压缩了啊。所以这也就意味着这个单纯去依靠数量去堆砌的这种方式呢,基本已经失效了啊啊。但是呃,有一部分像这个精准的去锚定需求场景啊,然后构建这个。差异化价值的新品的这样的这种产品呢啊,依然还是有它的一个市场的一个份额的啊。 00:08:11 总体总体来看呢,我们做一个总结就是整个一季度呃一直延续到4月份来看啊,整个快消品市场呢还是呈现一个价跌量升的一个趋势。那可能在这个食品饮料板块里面,这样的一个价格压力会更加的一个明显。 00:08:26 然后往未来去看的话呢,不管是像一些新渠道,比如O洲O以及呃自有品牌以及新产品的创新,这些势能呢,可能或许是比呃一些呃景气年份的这个效果是要有一定的这个差距,但是依然还是当前阶段是值得关注的一个方向啊。 00:08:43 以上就是我们对于啊,这篇这个快消品市场大家变化的一个分析的一个报告总结汇报啊,有任何问题的话也欢迎各位领导在会后和我们长江食品的团队联系。