瑞银7 月存储月报 -存储器周期进一步加速

存储器市场在7月创下历史新高，主要得益于出货量增长和ASP提升。具体数据如下：

• 存储器月度销售额达746亿美元，环比增长31.7%。
• DRAM月度销售额约480亿美元，创历史新高，环比增长27.7%，出货量增长13.7%，ASP上涨12.4%。
• NAND销售额反弹至258亿美元，环比增长40.7%，出货量增长20.6%，ASP上涨16.6%。

研究机构上调了存储器价格预测：

• DDR合约价格预计2026年第三季度和第四季度环比分别上涨32%和18%。
• NAND价格预计同期环比上涨30%和12%。
• DRAM行业预计到2028年第二季度仍将结构性供不应求，2027年比特需求同比增长36.2%，显著超过供应端19.3%的增速。
• NAND周期预计持续至2027年第四季度。
• HBM需求预计2026年同比增长90%（约331亿GB），2027年同比增长77%（约587亿GB），主要受超大规模云服务商部署AI加速器推动。

行业展望：

• 预计2026年存储行业收入达9920亿美元，2027年达1.76万亿美元。
• 主要风险在于客户承受能力和与AI相关的资本支出的可持续性。