国泰海通资管 科技回调,是走是留？

核心观点与关键数据

科技板块回调分析：

• 上周科技板块回调主要受三重因素影响：Meta出租闲置算力被误读为算力过剩、大空头下场做空、以及630止盈节点。
• 回调更多是情绪面和交易层面的扰动，而非产业基本面变化，科技依然看好。

产业趋势与市场热点：

• 全球半导体涨价链启动，AI驱动需求扩散至先进封装，供需紧张加剧。
• 韩国政府宣布4万亿韩元AI投资计划，加速AI基础建设。
• AI算力硬件确定性最强，半导体设备受益于涨价链和国产替代逻辑。
• 机器人、商业航天或接棒科技主线，太空光伏影响商业航天成本。

机构观点与投资建议：

• 华泰证券认为风格切换条件尚不成熟，大模型厂商和AI龙头仍处于高速发展阶段。
• 科创50大跌时半导体材料设备净流入近47亿元，显示抄底行为而非风格切换。
• 国泰海通策略看好AI算力硬件、半导体设备、机器人、商业航天和太空光伏。

关键数据：

• Meta 2026年资本开支1250亿-1450亿美元，亚马逊资本开支增长77%。
• 半导体行业2026年收入预计9920亿美元，2027年升至1.76万亿亿美元。
• AI存储龙头江波龙上半年归母净利润同比增长622倍。
• 半导体设备上半年规模净利润10亿左右，同比增长110%-114%。
• 瑞银预计半导体行业2026年达到9920亿美元，2027年升至1.76万亿亿美元。

投资建议：

• 持仓者拿住，低位或回调时购入，不要着急。
• 关注AI算力硬件、半导体设备、机器人、商业航天和太空光伏。
• 国泰海通新材料产品关注AI算力硬件和半导体材料设备。