广发机械 大族数控中报业绩点评 业绩超预期 净利率环比大幅提升

#业绩超出预期、Q2净利率超过22%。公司发布业绩预告，上半年收入同比增长100%以上，实现归母净利润9-10亿，同比+241.85%-279.84%，扣非9-10亿，同比+260.04%-300.05%。单Q2实现归母净利润5.77-6.77亿，同比+295%-364%，扣非5.77-6.77亿，同比+306%-377%。#我们估计上半年净利率接近20%、Q2净利率约22%，环比大幅提升5.64pct，再创新高。 #ccd占比提升显著、超快订单快速放量。上半年公司订单增速显著超预期，同比达到+150%，我们认为全年订单大概率超出此前120亿的预期，主要得益于ccd钻机占比显著提升和超快订单开始加速放量，上半年超快订单已经排至27年Q1，目前供不应求，在光模块领域已经率先推开应用，未来有望在玻璃基板、载板等领域加速渗透，打开更大空间。 #公司是PCB设备领域业绩兑现最好的标的之一，纵观整个pcb上游板块，市场估值与公司的业绩兑现度成高度正相关，我们预计26/27年业绩约25/45亿/75亿，当前市值分别对应60x/33x/20x，仍存在较大空间，持续重点推荐。 孙柏阳/汪家豪/黄晓萍