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东方财富证券 东财债略 30Y国债的冰与火

2026-07-09 未知机构 郭生根
报告封面

发布时间：2026-07-09 一、核心要点 1. 本次是东方财富固收与资产配置周度电话会议，聚焦30年国债2026年7月走势，提到7月市场因供需、政治局会议预期出现波动担忧，中长期仍看好30减10利差压缩，建议小仓位逐步增持二、风险与关注 1. 三季度地方债可能集中供给，基金对30年国债持仓处于阶段性偏高，保险、中小行需求回暖存在不确定性；30年国债供需博弈、宏观基本面k型修复的内需疲软，是当前核心风险点 三、投资线索 1. 后续关注保险对超长债的补仓节奏、中小行仓位回补情况；引入基金交易分歧度、超长债换手率、超长债交易拥挤度三个技术指标判断行情启动时机，当前基金分歧度震荡上行，换手率、拥挤度未达极值，处于磨底等待期，建议小仓位逐步增持30年国债

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