养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周四，豆油主力09合约震荡调整，午后收于8610（日变动-6或-0.07%）。市场逻辑暂无明显变化。外媒称我国将要大量采购新季美豆，叠加美豆优良率不及预期，受此影响，近期CBOT大豆近期走强。此外，强厄尔尼诺发生的概率增加，市场担忧强厄尔尼诺对于大豆、菜籽、棕榈油单产产生不利影响。利多共振，预计国际市场油脂油料价格偏强运行，利多或逐步传导至我国。国内市场来看，大豆供应进口到港量增加，来自于近月供应端的利空持续，四季度大豆进口到港预计量少价高。豆油下方空间预计不大，中长期看涨为主，豆油远月01合约多单考虑持有。豆油09合约支撑位关注8400-8430元/吨，上方8700-8750或存在压力。豆油01合约支撑位关注8430-8500元/吨，上方压力位关注8750-8800元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 菜油：周四菜油主力OI2609报收9902元/吨，涨跌幅为21或0.21%。加菜籽强势上行，菜类领涨油脂油料。ICE油菜籽期货基准合约涨幅达3.04%创下近一月新高，天气扰动仍是本轮上涨主要驱动因素。加拿大菜籽主产区遭遇洪涝，部分分析机构预计将导致部分弃耕，叠加单产下修，持续给远月合约注入天气风险溢价。外盘菜籽走强抬升进口成本，加上地缘风险升温，国际原油价格上涨，生柴消费预期抬升，同样提振菜籽菜油，而豆棕由于美豆回吐涨幅相对偏弱。国内尽管未来加菜籽到港量较大，但进口通关缓慢、现货整体流通偏紧，基差延续坚挺，期价预计延续偏强震荡走势，主力合约考虑轻仓持多，下方支撑位9500-9550，上方压力位参考10000-10100。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年07月09日星期四 棕榈油：周四，棕榈油主力09合约坚挺运行，午后收于9354（日变动13或0.14%）。市场逻辑暂无明显变化。美伊再现冲突，反应出和平协议的脆弱，霍尔木兹海峡航运再度面临威胁，国际原油价格大涨，使得印尼生物柴油掺混信心增强。美豆优良率下降，并且对华出口预期乐观，国际市场油脂油料上涨，也带动棕榈油走强。天气与生柴扰动，棕榈油中长期依旧偏多看待。棕榈油01合约考虑轻仓持多，棕榈油2609合约短期关注9170-9200区间支撑，压力位关注9570-9600元/吨。棕榈油2701合约短期关注9300-9330区间支撑，压力位关注9900-10000元/吨； 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周四，美豆主力合约震荡调整，午后暂收于1187美分/蒲。豆粕主力09合约，午后收于3052（日变动1或0.03%）；豆二主力09合约，午后收于3802（日变动-2或-0.05%）。强厄尔尼诺发生的概率增强，美豆优良率下滑，市场对于远期新季南美大豆产量担忧。此外，外媒称我国将要大量采购新季美豆，近期CBOT大豆表现偏强。4月份以来我国大豆进口到港量增加，沿海大豆库存预计维持高位，豆粕库存也将逐步累库，当前下游提货较好，库存 养殖油脂产业链日度策略报告 压力并不大。四季度预计我国大豆商业进口量少价高，对于01合约盘面或形成较强支撑。预期向好，豆粕及豆二远月01合约多单考虑持有。豆粕09合约支撑位关注2950-2960元/吨，压力位关注3100-3150元/吨，豆粕01合约支撑位关注3030-3050，压力位关注3200-3250。豆二09合约下方支撑关注3680-3700，上方压力关注3900-3950元/吨； 菜粕：周四菜粕期货走强，主力RM2601菜粕期货主力RM2601报收2338元/吨，涨跌幅为23或0.99%。周四凌晨，ICE油菜籽期货基准合约涨幅达3.04%，创下近一月新高。加拿大菜籽主产区遭遇洪涝，部分分析机构预计这将导致部分弃耕，叠加单产下修，持续给远月合约注入天气风险溢价，国际油菜籽价格走强将抬升进口成本。国内供应端存增量预期，后续菜籽买船到港量增加，但由于进口通关较为缓慢，且下游消费好转，主要油厂菜粕成交量呈现上量趋势。国际利多驱动，菜粕预计短时情绪偏强。主力合约考虑轻仓持多，主力合约关注下方支撑位2200-2230，上方压力位参考2330-2360。 玉米、玉米淀粉：周四期价继续震荡整理。外盘基本面来看，南美收获进入中后期，出口竞争压力延续，美玉米库存现实压力依然比较大，不过对于新季来说，美国以及欧洲有一定天气干扰，叠加中国采购预期，市场分歧开始增加，期价低位回升，暂时以反弹对待，不认为趋势已经反转，短期仍然维持低位区间预期。国内玉米期价来看，小麦以及政策性粮源投放的替代影响仍在，同时今年隐性库存偏高可能会构成隐忧，当下的压力依然比较大，另外近期中粮新粮折价成交，继续反映市场情绪不高，不过替代品有一定比价支撑，限制期价回落空间。操作上建议观望或者逢高做空思路对待。玉米2609合约支撑区间2240-2250，压力区间参考2360-2370；玉米淀粉09合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2760-2770。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略。 豆一：周四，豆一主力09合约震荡调整，午后收于4717。市场逻辑暂无明显变化。国产豆基本面变化不大，现货市场成交相对清淡。目前我国东北大豆正在关键生长季，天气敏感度增强，叠加地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。供应与成本扰动，豆一09合约考虑暂时观望，关注01合约做多机会。豆一主力01合约短期关注4950-5000元/吨区间压力位，支撑位关注4700-4730元/吨； 生猪：周四，生猪期价低开高走，延续弱势震荡，收南方大面积降雨影响，本周生猪现货价格大幅反弹后出现调整，期价由于升水较高，出现反复，近端套保压力仍然较大。生猪当前供需环比出现明显改善，现货7月份存在较强反弹预期，6月末农业农村部畜牧兽医 养殖油脂产业链日度策略报告 局召开强化生猪产能综合调控座谈会，母猪淘汰进度加快，本周出栏量环比出现持续回落，市场转而惜售挺价。本周全国均价11.26元/公斤，环比昨日涨0.02元/公斤左右。仔猪价格反弹至240元/头，自繁自养出栏当前亏损仍然在300元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约维持升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。前期空近多远逐步离场，2609合约参考支撑位11500-11700，参考压力位12800-13000区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12500点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周四，鸡蛋期价冲高后回落，盘中出现剧烈波动，本周主力08合约尝试突破前高未果，指数增仓大涨后月间转为近弱远强，现货价格反弹幅度扩大，令盘面情绪回暖，中秋节后合约受淘鸡上升预期提振相对抗跌，08合约反应中秋及国庆节前旺季备货，当前存在反弹预期，当前期货回到升水现货。周中全国大部分地区蛋价反弹面积扩大，低价区领涨。今日现货全国均价4.35元/斤，环比涨0.20元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，本周养殖利润环比持平，但处于同期新高，7月份需要观察现货触底的时间以及养殖户淘鸡状况。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者空单逢低逐步止盈，激进投资者轻仓试多2609合约。2609合约参考支撑位4000-4200点，参考压力位4750-4850点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖.......................................................