2026年7月9日金融市场医药与创新药核心要点整理

发布时间：2026-07-09 一、核心结论 1. 2026年上半年A股上市银行业绩延续改善态势，优质城商行、国有行表现较强，息差环比企稳，看好下半年银行板块行情，建议沿高弹性、高分红两条线索选股；三季度A股整体呈震荡走势，超额收益有限但无大幅下跌风险，资金将从科技板块回摆至基本面良好的非科技板块，包括创新药、部分新能源、部分农林牧渔等。 2. 科伦博泰生物正从研发平台型向商业化国际化阶段转型，已有4款创新药获批上市，核心产品Sac-TMT临床及商业化进展顺利，预计2027年归母净利润转正。 3. 泛社交娱乐出海龙头赤子城科技深耕中东北非等市场，多产品矩阵韧性突出，预计2026-2028年经调归母净利润复合增速达17%，当前估值较低，给予增持评级。二、重点公司与事件 1. 上市银行板块相关情况 （1）2026年上半年，A股上市银行整体业绩延续改善态势，优质城商行、国有行表现较强，息差环比企稳；下半年看好银行板块行情，建议沿高弹性、高分红两条线索选股。 2. 科伦博泰生物相关情况 （1）科伦博泰生物当前处于从研发平台型向商业化国际化的转型阶段，已有4款创新药获批上市，核心产品Sac-TMT的临床及商业化进展顺利，预计2027年归母净利润实现转正。 3. 赤子城科技相关情况 （1）赤子城科技为泛社交娱乐出海龙头，深耕中东北非等海外市场，多产品矩阵具备较强韧性；市场预计该公司2026年至2028年经调归母净利润复合增速达17%，当前估值较低，给予增持评级。三、后续关注 1. 银行板块方面，需持续跟踪2026年下半年银行板块业绩兑现情况，尤其是优质城商行、国有行的息差后续走势及高弹性、高分红标的的股价表现。 2. 科伦博泰生物方面，需重点关注核心产品Sac-TMT的临床研究进展、商业化推进节奏，以及公司转型过程中的研发投入、销售团队搭建等情况，验证2027年归母净利润转正的目标是否能实现。 3. A股市场方面，需跟踪三季度A股资金从科技板块回摆的节奏，尤其是创新药、部分新能源、部分农林牧渔等非科技板块的资金流入情况及业绩表现，同时警惕美股、韩股等海外市场波动对A股风险偏好的传导，以及科创50季度波动率收敛后的科技股走势变化。 4. 赤子城科技方面，需关注其中东北非等海外市场的用户增长、产品迭代情况，以及复合增速目标的实现情况，评估增持评级的逻辑是否能持续验证。