软商品日报

棉花

美棉处于天气炒作期，德州产区干旱及印度雨季偏少引发担忧，美棉优良率环比下降。印度棉种植面积同比下滑35%。郑棉冲高回落，抛储传言再起，基本面稳定，商业库存偏紧预期存在，新疆高温或影响生长。纯棉纱市场偏淡，下游开机下降，库存上升但压力不大。操作建议观望或逢低做多。

白糖

美糖震荡，巴西5月下半月生产数据偏中性，甘燕入榨量减少但制糖比例下降。郑糖偏弱，台风过境广西影响评估中，国产糖供应充足，库存高，需求较差，销量同比下降。25/26榨季国内供需偏宽松，短期糖价预计震荡。

苹果

期价震荡，现货好货紧缺，果农抛售意愿增加，消费淡季且夏季水果竞争。库存同比增加2%，新季产量预期较高，套袋总量高于去年，幼果发育优于往年。市场转向新季产量预期，主产区天气较好，操作建议偏空。

20号胶&天然橡胶&合成橡胶

天然橡胶RU和丁二烯橡胶BR期货剧烈震荡，20号胶NR期货上涨。国内天然橡胶现货稳定，合成橡胶现货上涨，外盘丁二烯港口价格稳定。供应方面，全球天然橡胶进入高产期，新胶释放增加，关注产区天气；丁二烯装置开工率缓慢上升，部分装置检修。需求方面，轮胎开工率回升，库存下降。库存重新下降，成本驱动减弱，市场情绪改善，策略上反弹，跨品种套利持有。

纸浆

纸浆期货下跌，基本面一般，港口库存高位，消化进度慢，截至7月2日库存230.5万吨，同比高位。海外报价回落，国内需求偏弱，原纸供给充足，下游订单不佳。短期纸浆走势偏震荡，操作建议观望或逢高做空。

原木

期价震荡，现货报价持稳。供应方面，外盘报价高位，外商发货意愿增加，后期到货量或增加。需求方面，全国13个港口原木日均出库量同比下跌9.42%，需求进入淡季。库存方面，截至7月3日全国港口原木总库存257万方，同比下降20.43%，库存压力小。操作建议暂时观望。