天味食品26H1业绩预增

天味食品26H1业绩预增

核心观点与关键数据

天味食品预计2026年上半年（26H1）业绩大幅增长，归母净利润预计在3.7-3.9亿元之间，同比增长96.4%-104.5%；扣非归母净利润预计在3.5-3.6亿元之间，同比增长113.8%-122.6%。单季度来看，预计2026年第二季度（26Q2）归母净利润在1.2-1.4亿元之间，同比增长7.0%-20.9%；扣非归母净利润在1.1-1.3亿元之间，同比增长1.8%-14.3%。

收入端分析

结合渠道数据，预计26Q2收入增长将实现双位数，其中内生增长贡献小个位数，食萃业务增速有所放缓，加点业务延续较快增速，一品新业务并表带来额外贡献。

利润端分析

业绩超预期主要得益于以下因素：

1. 内生增长：小龙虾料占比提升，厚火锅、不辣汤产品放量实现结构升级，内部控费增效提升盈利能力。
2. 食萃业务：通过控费措施，净利率得到提升。
3. 成本控制：原材料油脂锁价，有效降低了成本压力。

整体来看，天味食品26H1业绩预增超预期，收入和利润端均表现强劲，结构性升级和成本控制是主要驱动因素。