tfjx 巨星科技业绩速评 收入同比 5 扣除汇兑影响利润增速较快 优质公司当前位置值得重视

公司26H1实现归母净利润12.1~14.6亿元，同比-5%~+15%；26Q2实现归母净利润6.94~9.49亿元，同比-14.5%~+16.8%。业绩表现符合我们预期 2026年上半年，公司顺应美国AI新基建需求，继续加快专业产品开发，同时加大跨境电商和自有品牌投入，营业收入同比增长约5%。 2026年6月30日人民币兑美元中间价6.8109，相比2025年6月30日人民币兑美元中间价7.1586升值约4.9%，对公司经营毛利率和净利率造成较大负面影响，其中#仅汇兑损失一项预计将超过1亿元人民币。#不考虑汇兑损失，上半年利润同比+3%~23%，体现公司盈利能力显著提升。 受AI等需求拉动，4月份北美五金店销售同比增幅达13%。下游重新整理，美国市场中36%的建筑和16%的工业受到了AI基建投资的大规模拉动，不能仅看房地产需求；公司算力存储箱柜、电力工具（涉及新建及维护）、储能等设备有望快速增长。此外，公司电动工具毛利率逐步提升，第二曲线逐步兑现，去年下半年受行业影响增速降低，预计今年起维持增速。关税方面，核心产品如存储箱柜、算力柜等已被豁免232关税，整体税率相比2025年明显下降，自有品牌退税千万美元，有望逐步在业绩中体现。当前公司目前东南亚排单依然饱满，Q3有新产能投产，而国内产能利用率有所提升。 当前估值13X，近五年25%分位数左右低位。#海外史丹利百得、TTI市值均在新高位置，主要因其PRO级别产品受AI需求驱动，公司同样有较多业务受益（箱柜、电动工具等），建议重点关注~