云CSP产业变化更新:事件催化:1)阿里巴巴在1QFY27Preview云业务增长超预期(45%vs.40%),后续几个季度有望延续加速趋势;利润率11-12%环比同比改善(超预期1pct),系高毛利MaaS占比提升&平头哥自研芯片驱动;2)Cloudflare昨晚推出一个名为MonetizationGateway(变现网关)的新引擎,能够让Cloudflare客户能对自己保护下的任何数字资源(网页、数据集、API等)进行收费,这是对“agent-firstInternet”的重要基建改造。我们认为市场低估了云计算两个正在发生了产业变化:1)MaaS的盈利能力十分可观,无论是我们此前调研头部模