每日观点
- 供给端：本周PVC产量环比减少3.54%，但产能利用率增加0.02个百分点，电石法企业产量增加0.21%，乙烯法企业产量增加9.30%，下周预计检修减少，排产可能增加，供给压力有所增加。
- 需求端：下游整体开工率39.89%，环比增加3.43个百分点，但低于历史平均水平；型材开工率高于历史平均水平，管材和薄膜开工率低于历史平均水平，糊树脂开工率高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近。
- 成本端：电石法利润为-722.99元/吨，亏损环比增加55.80%；乙烯法利润为-427.78元/吨，亏损环比减少14.00%；双吨价差为1685.87元/吨，利润环比减少0.00%，排产或将承压。
- 基差：07月08日，华东SG-5价为4490元/吨，09合约基差为40元/吨，现货升水期货。
- 库存：厂内库存为30.3123万吨，环比增加2.24%；电石法厂库为21.6858万吨，环比增加3.89%；乙烯法厂库为8.6265万吨，环比减少1.70%；社会库存为50.057万吨，环比减少3.53%；生产企业在库库存天数为5天，环比增加1.21%。MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
- 持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4436-4524区间震荡。
- 利多因素：出口订单向好，电石成本支撑，春检集中。
- 利空因素：房地产疲弱，社会库存高位，下游开工不足。
- 主要逻辑：供需博弈加剧，成本支撑弱化，需求恢复缓慢。
- 主要风险点：宏观政策扰动，出口回落风险，原料价格波动。
PVC期货行情
PVC基本面
预期
