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纺织服装2026年中报业绩前瞻看好高端品牌复苏关注上游涨

2026-07-08 未知机构 墨
报告封面

🌟中观跟踪：1）26年1-5月社零整体同比+1.4%，其中纺服项同比+7.2%，纺服零售增速好于整体消费，温和复苏趋势明确。2）外部贸易环境总体趋稳，纺织品好于鞋服，主要得益于原材料涨价，驱动持续拉货补库。 [玫瑰]子行业增速排序：中高端服饰>上游制造>家纺>运动及功能性服饰、大众服饰>中游制造。 1⃣1⃣品牌服装：零售端逐步复苏，高端男女装同店好转，盈利修复弹性超预期。 2⃣纺织制造：上游表现领先中游，上游制造公司在原材料涨价周期中，利润弹性释放；中游制造公司受成本上行及订单疲软影响，利润暂时承压。 3⃣3⃣家纺：大单品战略驱动，产品结构升级，带动营收、利润均上行。 4⃣港股运动：26年赛事大年，各品牌蓄力积极，后续进展值得关注。 [玫瑰] 26Q2，高端品牌、上游涨价品种业绩有亮眼表现，首推【比音勒芬、高端女装】，其次上游具备盈利弹性的【优质毛纺龙头、百隆东方】。同时，高性能户外、睡眠经济也具备渗透率提升空间，推荐【罗莱生活】等，而中游制造暂时承压，还须等待拐点信号。

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