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申万宏源纺织服装行业2026年中报前瞻的核心内容是什么？
本次会议为申万宏源纺织服装行业2026年中报前瞻电话会，由研究员王丽萍主持、裘家峰主讲，内容仅针对参会机构内部参考。会议指出内销服装消费韧性好于整体社零，上半年穿着类实物商品网上零售同比增6.2%，6月零售同比增3.9%，预计后续保持稳定复苏，增速或优于整体消费。同时，服装出口呈先降后升态势，6月同比增7.2%，上游纺织品出口改善幅度大于服装，核心原因是新关税落地前抢跑交付、海外补库需求、原材料涨价传导价格。
纺织服装行业未来发展趋势如何？
纺织服装行业未来发展趋势呈现高端品牌复苏和出口改善的态势。内销方面，服装消费韧性好于整体消费，预计保持稳定复苏。出口方面，服装出口在经历先降后升后，6月同比增7.2%，上游纺织品出口改善幅度更大，主要得益于新关税落地前的抢跑交付、海外补库需求以及原材料价格上涨传导至价格。高端品牌如比音勒芬、江南布衣等利润弹性足，安踏主品牌增长，户外品牌高增速，罗莱等家纺受益于低基数，上游涨价品种如澳毛、棉花利润释放，百隆东方二季度营收增23%、利润增46%
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了高端品牌复苏和上游行业利润释放的方向。高端品牌方面，比音勒芬、江南布衣等利润弹性足，安踏主品牌增长，户外品牌高增速，罗莱等家纺受益于低基数。上游方面，澳毛、棉花等涨价品种利润释放，百隆东方二季度营收增23%、利润增46%。同时，报告也关注到运动板块增速放缓，伟星股份等中游制造订单灵活性较好，或率先修复；深中国际二季度利润预计同比下滑近40%，核心受汇率、成本、海外需求拖累。
当前纺织服装市场现状如何？
当前纺织服装市场现状表现为内销消费韧性好于整体消费，出口呈现先降后升态势。内销方面，上半年穿着类实物商品网上零售同比增6.2%，6月零售同比增3.9%，预计后续保持稳定复苏。出口方面，6月同比增7.2%，上游纺织品出口改善幅度大于服装，主要原因是新关税落地前抢跑交付、海外补库需求以及原材料价格上涨传导至价格。高端品牌和上游行业利润表现较好，但运动板块增速放缓，中游制造行业业绩承压，需等待下半年订单数据及拐点信号。
研报提示了哪些风险？
研报提示需持续观察海外需求变化、关税扰动、人民币汇率波动对纺织服装行业的影响。海外需求变化可能影响出口表现，关税扰动可能增加企业成本，人民币汇率波动可能影响企业利润。中游制造行业业绩承压，需等待下半年订单数据及拐点信号，重点关注伟星股份等表现。此外，报告也指出需关注运动板块增速放缓的问题，深中国际二季度利润预计同比下滑近40%，核心受汇率、成本、海外需求拖累，这些因素都可能对行业造成风险影响