- 核心观点:看好台积电AI业务前景稳固,短期毛利率表现略好,上调目标价至NT$2,900。
- 市场预期与公司指引:预期台积电将在2Q26法说会上上调全年指引,但市场对短期毛利率及2027资本支出预期偏高。
- 业务亮点:看好AI加速器及CPU维持先进制程UTR,更大容量On-chip Memory趋势持续。
- 未来展望:预期公司或于2H27加快N5/N3/N2产能扩充,搭配策略性涨价。
- 财务预测:上调2026E/2027EEPS预测3%/12%,基于24x2026E/2027EEPS。
- 法说会前瞻:预计2Q26营收+11%QoQ(vs.公司指引中值10%),毛利率~68%(vs.公司指引65.5-67.5%)。