- 核心观点:当前市场处于黎明前的黑暗后,加息预期弱化,看好板块继续反弹,依然看7月反弹周期。
- 短期分析:
- 降息压制将逐步减弱:7月14日6月CPI大概率继续回落,反弹有望延续。
- 金价高度上行或有限,加息预期转降息预期仍需时间,下一时间节点为8月底杰克逊霍尔央行年会,降息预期或将明朗,继续看好后续降息周期开启。
- 需求分析:
- 6月国内电解铜产量同比增仅1%,开工率降至低位;国内铜库存维持20万吨低位。
- 线缆企业开工率本周创年内新高,欧洲高温或重新带动国内空调出口,Q3需求或仍有韧性。
- 研究结论:金铜依然看好紫金系(含国际、赤峰)、招金系、灵宝、金。