中银地产一二手房成交环比涨幅均收窄土拍同比量涨价跌海

[太阳]新房与二手房：第27周47城新房成交面积环比+6.9%，同比+1.4%。23城二手房成交面积环比+0.9%，同比+14.2%。 [太阳]库存与去化：13城新房库存面积环比-1.7%，同比-9.1%。去化周期15.9个月，环比-1.5个月，同比-2.6个月。 [太阳]土地：百城全类型成交土地规划建面环比+135.2%，同比+16.9%；成交土地楼面均价环比+99.1%，同比-5.8%；溢价率5.3%，环比+3.5pct，同比+2.4pct。 [太阳]政策：1）7月2日，海南出台公积金贷款新政，包括：提高购买自住住房最高贷款基准额度，个人最高额度由现行新房80万元和二手房60万元统一提高至100万元，夫妻双方最高额度由现行新房110万元和二手房90万元统一提高至120万元；加大人才住房公积金贷款支持力度；调整二套房“存贷挂钩”机制，将二套房“存贷挂钩”贷款额度计算公式中缴存余额倍数由10倍提高至12倍。 2）南昌市出台《南昌市既有房屋使用安全管理长效机制》，建立既有房屋常态化排查、安全鉴定监管及房屋安全保险制度，按建筑年代与性质实施差异化排查频次，以巩固自建房安全专项整治和城镇危房排危整治成果，自8月1日起施行。 [太阳]投资建议：由于去年二季度后的低基数原因，今年整体成交同比走势预期是“前低后高”，市场也已经充分预期。本周数据来看，一二手房成交面积环比均正增长，但涨幅收窄。进入到7月后，传统淡季预计还是会影响成交量，但四季度开始预计将有所回升。7月需要关注政治局会议的表态，预计7月中旬可能会有一波提前的板块切换，建议关注板块机会。从投资角度来说，部分房企已经出现结构性改善，包括销售布局的转换、以及在拿地方面有突出表现。节奏上，四季度出现板块行情的概率较大，核心驱动因素包 括：“金九银十”带来的成交量季节性回升、公积金制度的改革及相关政策落地、被忽略的但已出现结构性改善的部分房企估值仍处于低位。我们看到，多数房企在25年计提减值相对较多，26年可能筑底，因此27年板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E估值的改观。 [太阳]建议关注：保利置业、华润、金茂、建发国际、滨江、绿城；新城、我爱我家；华润万象生活、太古地产。 [太阳]风险提示：政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。