美国AIDC建设带动主变需求快速释放,海外主变企业扩产,大量外溢需求流向中国企业。
- 核心观点:美国PJM电价飙涨反映缺电矛盾,AIDC需求与高温叠加,主变出海逻辑强劲。
- 关键数据:
- 白云电气上半年中标8台美国138kV主变;
- 江苏HP、金盘科技2026Q1新增订单超10e+台,Q2订单景气度持续;
- 美国主变出口单价是内销的3-4倍,毛利率达60%+,单台毛利是内销的10倍以上。
- 产业链动态:
- 公用事业企业远期指引扩产;
- AIDC项目制交付周期短,外溢需求向中国企业集中。
- 研究结论:美国主变出口景气度高,盈利能力显著,中国企业受益于价格与毛利优势。