Unity业绩预告超预期 东财海外 公司业绩预告超此前指引 退出ironsource 剥离s

Unity发布2026年第一季度业绩预告超预期，营收5.05亿-5.08亿（此前指引4.8亿-4.9亿），调整后EBITDA 1.3亿-1.35亿（此前指引1.05亿-1.1亿），同比增长58%。主要得益于Unity Vector环比增长15%及Create部门强劲表现。公司聚焦高Margin业务，计划逐步淘汰IronSource广告网络并剥离Supersonic游戏发行业务，预计这些非战略性业务收入贡献将在第一季度后微乎其微。

关键数据：

• 总战略收入4.31亿，同比增长34%（排除IronSource和Supersonic后）。
• 战略Grow收入同比增长48%（不含IronSource和Supersonic增速为48%）。
• 战略Create收入同比增长14%。

业务展望：

1. Grow部门：预计一季度收入3.52亿，同比增长24%（不含IronSource和Supersonic增速为48%）。后续看点包括Day28等产品放量及Runtime数据潜力释放。鉴于程序化广告行业边际成本较低，规模越大Margin越高，看好核心广告业务利润释放潜力。
2. Create部门：预计一季度收入1.55亿，同比增长14%。AI对引擎非利空影响，公司积极拥抱AI提升中小团队效率。核心优势包括运行时拓展性、生态化工具及数据分析等。

研究结论：

• 战略调整将加速收入增长并改善盈利能力。
• 看好公司核心广告业务利润释放潜力及Create部门AI应用前景。

风险提示：

• Unity Studio可能不及预期。
• Pangle进军北美可能导致竞争加剧。
• Runtime数据效果可能不及预期。