Unity业绩预告超预期 东财海外 公司业绩预告超此前指引 退出ironsource 剥离s

营收&adjEBITDA预告超此前guidance。Unity宣布了超出预期的2026年第一季度初步业绩，营收为5.05亿-5.08亿，而此前guidance为4.8亿-4.9亿；调整后EBITDA达到1.3亿-1.35亿，公司此前guidance为1.05亿-1.1亿，同比增长58%。这一优异表现得益于UnityVector环比增长15%，以及Create部门的强劲表现。 聚焦高Margin业务，利润释放可期。公司计划于4月30日前逐步淘汰ironSource广告网络，并寻求剥离其Supersonic游戏发行业务。排除这些非战略性业务后，战略Grow收入在第一季度实现了强劲的48%同比增长，而战略Create收入则同比增长14%。总战略收入达到4.31亿，同比增长34%。Unity预计这些战略调整将加速收入增长并改善盈利能力。公司预计，在2026年第一季度之后，ironSource广告网络的收入贡献将微乎其微。 1)Grow:预计一季度收入为3.52亿，同比增长24%（不含ironsource以及supersonic增速为48%）。后续看点包括day28等产品放量、runtime数据潜力释放，程序化广告行业因为边际成本较低，是一个规模越大Margin越高的行业，我们看好公司核心广告业务利润释放的潜力。 2)Create:预计一季度收入为1.55亿，同比增长14%。该增速尚未看到ai对引擎的吞噬，此前谷歌的世界模型genie3等，本质上还是视频交互模型，公司引擎的核心优势在于：（1）运行时，拓展性较强的行业knowhow，丰富的应用工具。(2)生态化，包括数据分析，广告变现，插件生态，支付工具等。（3）AI：我们认为ai对引擎并非利空，公司积极拥抱ai，尤其提升中小团队效率。 风险提示：Unitystudio可能不及预期，Pangle进军北美可能导致竞争加剧，runtime数据效果可能不及预期