海外策略
美非农数据显著回落,显示劳动力市场放缓,美国经济从前期的过热加速段逐步进入低速稳态区间。关注下周PMI数据对经济预期的进一步修正。天量日元套息规模的堰塞湖对整体风险资产的潜在破坏性仍在。具体建议如下:
- 美股:维持杠铃结构,成长端向具备较强业绩确定性的硬件方向倾斜,同时在波动率指数处于低位时逢低做多以进行跨期对冲。
- 美债:维持买短等长。
- 黄金:现阶段具备高配置性价比,逢低分批配置。
国内策略
6月制造业PMI如期回升,生产维持强势,新订单扭转成为助推力。需求回归主因高油价通胀压制因素缓和,但供给内部K型分化问题依旧。具体建议如下:
- A股大势:预计A股区间震荡,风格均衡而非切换,等待7月上旬的A股中报业绩预告和中下旬的重要数据。