华鑫证券研报认为，最近一周市场有所反弹，上证指数收涨2.37%，创业板指震荡上涨0.6%，上证50收涨1.71%，价值风格占优。近期A股风格再度分化，成长调整，价值回升，市场对于风格切换的讨论愈发激烈，分析师坚持此前的观点，风格切换的基础暂不具备，风格均衡而非切换。成长风格出现调整的主要原因有二：其一，海外密集鹰派加息，美联储加息75BP预期升温，美债利率快速上行；其二，快速上涨后的成长相对拥挤，内部细分行业快速轮动，选择成长的胜率下行。价值能够出现反弹，本质是在经济回踩后，稳大盘2.0组合拳推出，经济预期得以修正。此外，通胀数据超预期下行，宽松可期，地产金融等价值板块有望受益。成长向价值切换的支撑不足，风格趋于均衡。综合景气度和拥挤度考量，成长和价值均衡配置，把握三条主线：高景气扩散、低拥挤度行业，例如：通信、基础化工和美容护理；安全边际高、景气修复行业，例如：非银金融、轻工制造和农林牧渔；拥挤度消化后的高景气行业，例如：电力设备和家用电器。
