海外科技 事件点评Semianalysis有关Kyb

近日在X（原Twitter）上面Semianalysis发布有关Kyber延迟的推文，表示英伟达Kyber可能延迟到2028年，并且提出了3个主要观点：①Kyber NVL144机架架构的发布已推迟至2028年，原因在于从可制造性角度来看，其PCB中板（midplane）的设计与生产仍面临严峻挑战。②NVL72x2背靠背机架架构是NVIDIA曾计划作为Kyber替代方案开发的新架构。由于该方案设计怪异且运维负担沉重，遭到了云服务提供商（CSP）和超大规模数据中心运营商的强烈抵制，最终该项目已被取消。③ 根据NVIDIA的产品路线图，采用CPO技术的NVSwitch预计要等到Feynman世代才会推出。因此，NVIDIA目前尚无成熟方案来扩大Rubin Ultra的纵向扩展规模，这为AMD MI500X或TPUv8i Broadfly等竞争对手留出了机会，使其有望在纵向扩展能力上超越Rubin Ultra。 我们认为：Kyber NVL144延迟、NVL72x2取消、NVL576 CPO小批量/后移，意味着市场需要下修2027年“单机架144 GPU +多机架CPO scale-up”的激进预期。但这并不意味着光通信、PCB、HBM需求消失。相反，CSP不接受纯铜背靠背架构，说明铜互连逼近极限；CPO不是方向错，而是量产时间晚。投资上应从“2027爆发”切换到“2026–2027铜/PCB/可插拔延续，2028+ CPO再启动”的节奏判断。 最终我们认为，Kyber的延迟或对“CPO链”和“PCB链”造成一定的打压。但长期方向不变：铜到最后依然会走向光，只是量产节奏从2027后移到2028+。建议短期注意市场对此消息的情绪性波动，中长期观察Kyber的进展而逐步。#文字观点