海外科技 事件点评Semianalysis有关Kyb

近日Semianalysis在X上发布推文，指出英伟达Kyber架构延迟至2028年，并提出三个主要观点：

1. NVL144机架架构延迟至2028年：由于PCB中板设计生产面临严峻挑战，NVL144的发布时间推迟。
2. NVL72x2背靠背架构被取消：该方案设计怪异且运维负担重，遭到云服务提供商抵制，项目最终取消。
3. NVSwitch采用CPO技术需等到Feynman世代：目前NVIDIA缺乏成熟方案扩大Rubin Ultra纵向扩展能力，为AMD MI500X等竞争对手留出机会。

核心观点：Kyber延迟、NVL72x2取消、NVL576 CPO后移，意味着市场需下调2027年“单机架144 GPU +多机架CPO scale-up”的激进预期。但光通信、PCB、HBM需求仍存，铜互连逼近极限，CPO量产时间推迟而非方向错误。

投资建议：从“2027爆发”切换至“2026–2027铜/PCB/可插拔延续，2028+ CPO再启动”的节奏判断。短期需注意市场情绪波动，中长期观察Kyber进展逐步布局。

结论：Kyber延迟或对“CPO链”和“PCB链”短期造成打压，但长期方向不变——铜最终将走向光，量产节奏从2027后移至2028+。建议短期规避情绪波动，中长期关注Kyber进展。