螺纹日报：震荡寻底

螺纹日报：震荡寻底 发布日期：2026年7月6日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹主力周一减仓震荡运行，螺纹钢主力合约减仓15349手，目前总持仓量2075691手，成交量相比上一交易日小幅放量，成交量622625手，下方支撑3050附近，上方压力3090附近。目前日线处于5日，30日，60日，250日均线之下偏弱运行。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E20mm报价3190元/吨。 2，基差：期货贴水现货118元/吨。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年7月2日当周，螺纹钢产量为216.52万吨，周环比+3.27万吨，年同比-4.56万吨，全年供给端整体收缩，同比产量持续负增长，主因钢厂利润偏低、主动控产检修。 需求端：2026年7月2日当周，当期表需210.02万吨，周环比+21.27万吨。年同比-14.87万吨。下游工地、贸易商采购出现阶段性回暖，需求绝对值仍不及往年同期。 ■库存端：社会库存：496.83万吨，周环比+9.69万吨，在终端需求疲软的背景下，流通环节库存开始被动累积，贸易商的库存压力已经达到近年同期最高水平。钢厂库存：193.06万吨，周环比-3.19万吨，钢厂端库存小幅消化，库存合计：689.89万吨，周环比+6.5万吨，年同比+144.69万吨，总库存同步周度累库6.5万吨，全年总库存曲线持续大幅高于历史三年，整体库存水位处于同期历史高位，供给过剩格局明确。 ■宏观面：国内宏观：宽财政、稳货币、地产弱 财政：1.3万亿特别国债+4.4万亿专项债，6月底前集中下达，基建资金加速落地。 货币：适度宽松，降准降息预期仍在，流动性合理充裕。 地产：保交楼+城中村改造，无强刺激，销售/新开工弱修复，用钢需求托底无弹性。 钢铁：产能置换收紧（1.5:1）+粗钢压减，长期利好供需平衡。 经济数据：复苏偏弱，内需不足4月社融：0.62万亿，低于预期，实体经济融资弱。地产：销售、新开工低迷，仍是主要拖累。 三、驱动因素分析 驱动因素： ■偏多因素：供给端新版产能置换政策，产量同比大幅低于往年，非农就业低于预期美元走弱，钢厂盈利率下滑存在后续减产预期 ■偏空因素：需求面临淡季考验，总库存同比仍累库，铁水处于高位供应相对宽松 四、短期观点总结 周一螺纹震荡运行，基本面来看短期淡季效应持续深化，高温多雨天气继续压制需求，库存转向累库，本月公布的非农数据大幅低于预期，美元走弱，一定程度利多商品，随着成材价格下跌钢厂盈利率持续下滑，关注后续产能能否下降，短期关注此位置螺纹主力能否止跌企稳，中期随着旺季窗口开启，需求存在季节性边际改善的可能，钢价有望迎来低位修复性反弹。但反弹高度受制于总量需求不足——房地产仍处于下行周期、基建投资温和、出口面临贸易摩擦风险。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。