新能源及有色金属日报：下游接货意愿有限 铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年7月6日，LME铅现货升水为-32.81美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至15825元/吨。各主要地区铅现货升贴水均有所下降，上海和河南地区升贴水为0元/吨，广东和天津地区升贴水为-25元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池价格下跌75元/吨至9550元/吨，废白壳和废黑壳价格分别下跌50元/吨至9700元/吨和9975元/吨。
• 期货方面：2026年7月6日，沪铅主力合约开于15885元/吨，收于15895元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，全天成交39850手，持仓88018手，日内价格震荡，最高15965元/吨，最低15845元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15905元/吨，收于15900元/吨，较昨日午后收盘下降0.06%。
• 库存方面：2026年7月6日，SMM铅锭库存总量为7.0万吨，较上周同期下降0.23万吨。LME铅库存为292275吨，较上一交易日下降875吨。

市场分析

• 供应与需求：国内矿端供应相对偏紧，但需求在淡季影响下表现平平。再生铅被纳入可交割品种后，挤仓机会大幅下降。
• 市场情绪：铅价上涨动能不足，持货商积极报价出货，但下游企业接货意愿不高，询价和议价增多，整体市场成交偏弱。

策略与风险

• 策略：建议卖出宽跨期期权。
• 风险：有色板块整体走强带动铅价回升。

图表

• 提供了包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅和再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率和铅进口盈亏等图表。

研究结论

当前铅市场以震荡偏弱格局为主，建议投资者关注卖出宽跨期期权策略，同时警惕有色板块整体走强带来的风险。