新能源及有色金属日报：下游采购意愿有限 铅价维持震荡格局

市场要闻与关键数据

• 现货方面：2025年10月13日，LME铅现货升水为-38.22美元/吨，SMM1#铅锭现货价16925元/吨，上海和广东铅现货升贴水均为0元/吨，河南和天津铅现货升贴水分别为0元/吨和17025元/吨。铅精废价差-25元/吨，废电动车电池10000元/吨，废白壳10125元/吨，废黑壳10375元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于17160元/吨，收于17095元/吨，下跌45元/吨，成交66594手，持仓43988手。夜盘沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，上涨65元/吨。
• 库存方面：SMM铅锭库存3.6万吨，减少0.09万吨；LME铅库存237000吨，持平。

市场表现

• 下游消费意愿有限，蓄电池企业以刚需采购为主，现货市场成交偏淡。
• 河南地区冶炼厂对沪期铅2511合约贴水130-60元/吨，湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水0-25元/吨或贴水150元/吨，广东地区冶炼厂对SMM1#铅升水25-100元/吨。

策略与风险

• 绝对价格：中性，预计铅价震荡区间16,920元/吨至17,300元/吨。
• 期权策略：暂缓。
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期。

图表数据

• 包含SHFE/LME铅升贴水、国产/进口矿TC、再生铅综合成本、冶炼开工率、库存数据、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

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