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铜日报 沪铜窄幅震荡 有色金属 核心观点 今日沪铜冲高回落，主力合约收涨0.13%至102960元/吨，整体依然处于弱势震荡。 美国劳工统计局非农数据表现偏弱，市场对加息预期有所缓和，为铜价提供估值修复窗口。叠加沪铜、伦铜库存进一步去化，说明铜刚需仍有一定韧性，对铜价形成有力支撑。但纽铜库存环比小幅上升，美国库存累积仍会限制铜价上方空间。 从供需角度看，铜矿偏紧格局仍未明显缓解，同时现货铜精矿TC进一步下探，对铜价形成成本支撑。而从铜消费结构看，传统淡季下建筑、家电等领域的需求仍偏弱，抑制铜价的进一步上行。 宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 展望后市，沪铜短期或维持横盘震荡整理，后期关注库存变化、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落地情况。 请阅读文末作者信息、作者声明、免责条款。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 相关图表 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 咨询热线：400 618 1199 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：闾振兴从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163 请扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。