油脂日报：美豆天气炒作升温 油脂低位反弹

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、世界气象组织每月发布的《全球季节性气候最新通报》显示，2026年7月至9月期间，厄尔尼诺状态将迅速发展为强厄尔尼诺事件。 2、据国家粮油信息中心监测，6月份全国主要油厂大豆压榨量在995万吨左右，环比增加120万吨。预计7月进口大豆到港量仍在1000万吨以上，全月大豆压榨量在1000万吨左右。 3、咨询机构Safras & Mercado调查显示，巴西上个月的2025/26年度大豆作物销售进度有所加快，达到预估产量的71.5%。在6月5日发布的上一份报告中，销售完成比例为64.5%，意味着一个月内上升了7个百分点。 4、国家粮油信息中心监测显示，截至7月3日当周，国内主要油厂大豆压榨量225万吨，周环比上升14万吨，预计本周大豆压榨 量或升至240万吨左右。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，受美豆进入关键生长期及中西部高温干旱天气扰动影响，市场炒作天气升水，CBOT大豆主力合约上涨。受美豆走强及原油反弹提振，CBOT豆油呈现震荡上行态势。马来西亚产地供需宽松且库存预期回升，但印尼B50生物柴油政策落地及强厄尔尼诺预期为远月合约提供了中长期托底支撑。 国内方面，当前国内大豆到港量维持高位，油厂开机率偏高导致豆油持续累库，基本面依旧偏弱，但受外盘美豆跳涨提振，豆油主力合约得以强势反弹。国内棕榈油库存处于同期高位，终端以刚需采购为主，现货价格承压，期货端则跟随周边油脂反弹。国内菜籽油厂压榨力度加大，菜油供需格局转宽松，加拿大新季菜籽播种面积创下历史新高，未来供给压力持续压制上方空间，菜籽油预计延续区间震荡走势。