焦煤供给修复节奏放缓 螺纹钢淡季累库双重利空

发布时间：2026-07-06 09:38:39作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 7月3日，焦煤期货主力合约收涨1.34%至1282.0元。 资金流向 7月3日收盘，焦煤期货资金整体流入1.63亿元。 背景分析 Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.61%，减0.06%;焦炭日均产量64.08万吨，减0.05万吨;焦炭库存103.00万吨，增3.35万吨;炼焦煤总库存1014.53万吨，减32.79万吨;焦煤可用天数11.9天，减0.38天。 后市展望 山西安监持续严格，产地复产进程预期较慢，蒙煤进口虽维持高位，但进口难以完全补充，且随着7月口岸闭关蒙煤库存有望去化，盘面在充分调整后有望再度上行。 研报正文研报正文 【焦煤】 Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.61%，减0.06%;焦炭日均产量64.08万吨，减0.05万吨;焦炭库存103.00万吨，增3.35万吨;炼焦煤总库存1014.53万吨，减32.79万吨;焦煤可用天数11.9天，减0.38天。 评：山西安监持续严格，产地复产进程预期较慢，蒙煤进口虽维持高位，但进口难以完全补充，且随着7月口岸闭关蒙煤库存有望去化，盘面在充分调整后有望再度上行。 【螺纹钢】 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.99%，环比上周减少0.42个百分点;高炉炼铁产能利用率91.3%，环比上周增加0.22个百分点;钢厂盈利率42.86%，环比上周减少8.22个百分点;日均铁水产量243.25万吨，环比上周增加0.30万吨，同比去年增加2.40万吨。 评：螺纹钢供需向上修复，库存延续累积，基本面边际转弱，价格弱势运行。北方地区环保限产预期偏强，但随着淡季逐步深入，需求面临季节性转弱压力，价格压制仍存，关注7月重大 【铝】 据SMM资讯，挪威海德鲁旗下斯洛伐克Slovalco电解铝厂结束四年停产正式启动复产，首期配套95台电解槽，对应年化产能7万吨，计划8月底通电点火、四季度投产，产能爬坡周期约5个月。本次复产将小幅填补欧洲原铝供应缺口。 评：宏观层面，美国6月非农数据大幅不及预期，美元走弱，市场对美联储加息预期有所降温，此前对有色金属板块的压制有所减弱。但加息预期缓和的利多与地缘风险降低的利空形成对冲，中东积压库存开始通过霍尔木兹海峡出口，海外电解铝厂开启复产计划，前期计入铝价的地缘溢价持续出清。综合来看，宏观情绪改善助推铝价短期向上修复，但海外供应恢复预期压制反弹空间，反弹高度有限。会议释放积极信号对于价格的提振。 关联品种关联品种螺纹钢沪铝焦煤所属公司：宁证期货