三花智控机构调研纪要

调研日期: 2026-07-06 浙江三花智能控制股份有限公司是一家全球领先的生产和研发制冷空调控件和零部件的厂商,拥有30多年的历史经验。作为世界领先的OEM供应商,三花与全球著名企业的合作紧密,为汽车、电器和空调行业提供高品质且最具竞争力的商品。三花已成为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等世界著名制冷、空调主机厂的战略供方和合作伙伴。此外,三花战略性收购世界领先暖通空调品牌,年销售量超过1亿件。 问题一:公司未来业绩驱动因素? 答:公司未来业绩将由多业务板块协同驱动,呈现主业稳健增长、新兴业务蓄势绍发力的良好态势。制冷空调电器零部件业务依托行业稳步发展的基础,同时延伸数据中心、储能等下游场景,持续挖掘增量空间。汽车零部件业务,将受益于自动化驾驶技术快速发展,凭借领先的技术布局与优质客户资源,不断拓展优质订单,夯实增长动能。与此同时,仿生机器人零部件业务逐步成为公司重要的第三增长曲线,储能与数据中心热管理等新兴业务加速落地,持续为公司长期发展注入新动力。 问题二:公司在液冷项目的进展情况? 答:公司已组建液冷专项项目组,相关液冷产品布局于各业务单元,产品矩阵覆盖一次侧和二次侧。目前公司在液冷相关业务进展顺利,以 热管理零部件供应商的身份切入液冷新业务场景,一次侧、二次侧公司已有产品供应,核心品类涵盖阀、泵、换热器等;同时结合客户远期应用需求持续开展研发,不断完善产品线,已为全球部分客户提供相关产品。后续公司将持续加大该赛道研发迭代力度与资源投入,夯实技术领先地位,保障业务稳步拓展。 问题三:仿生机器人业务的进展情况? 答:公司依托热泵与热管理核心技术,深耕制冷空调电器零部件、汽车零部件两大主业,同时积极开拓仿生机器人机电执行器等新兴业务。目前公司以客户需求为导向,按项目进度有序推进各项工作。 问题四:未来资本开支情况? 答:公司未来资本开支的主要方向包括:持续全球研发及创新、中国境内工厂扩建及生产自动化升级、海外产能扩张以深化全球化布局,以及加强数字智能基础设施建设,全面赋能制冷、汽车零部件等核心业务长效稳健增长,同步支持机器人、液冷等新兴业务板块快速发展。目前公司已在墨西哥、波兰、泰国、越南建成四大海外生产基地,后续将持续加大海外基地资本投入。同时,公司将持续强化AI技术在相关业务领域的赋能作用,加速数智化转型与AI技术落地,通过引入数字员工等智能工具,为业务可持续发展筑牢根基。 问题五:在当下复杂的形势下,公司如何有效应对成本挑战? 答:公司搭建了多维度、系统化的成本管控体系,积极应对宏观环境带来的各类风险,保障整体毛利率表现。在内部降本增效层面,公司多措并举:一是研发创新,通过轻量化、材料替代等方式优化产品设计;二是持续优化生产工艺,削减生产环节损耗;三是强化采购管控,有 效降低采购成本;四是深化精益管理,全面提升内部运营与管理效率。针对宏观外部风险,公司已建立成熟的应对机制:在原材料方面,公司依托价格联动机制,应对原材料价格波动风险;在汇率方面,凭借专业团队与标准化审批流程开展锁汇操作,对冲汇率风险;在关税和物流方面,密切关注国际运费、关税变动,动态调整运营策略,合理管控成本。 问题六:公司全球化布局情况? 答:公司自20世纪90年代初布局海外市场,已建成墨西哥、波兰、越南、泰国等海外生产基地,全球化生产和供应布局已形成。在研发与销售网络方面,公司在全球拥有完善的研发和销售网络。研发方面,在中国、美国和德国建立了研发基地,充分利用全球人才和资源优势。销售方面,产品已遍及美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲,覆盖全球80多个国家及地区。公司全球化布局体系完善,可灵活适配各国政策变动与市场需求。面对潜在贸易政策风险,完备的海外产能布局既稳固了与国际客户的合作联结,也进一步提升了公司核心竞争力。