三花智控机构调研纪要

调研日期: 2026-04-16 浙江三花智能控制股份有限公司是一家全球领先的生产和研发制冷空调控件和零部件的厂商,拥有30多年的历史经验。作为世界领先的OEM供应商,三花与全球著名企业的合作紧密,为汽车、电器和空调行业提供高品质且最具竞争力的商品。三花已成为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等世界著名制冷、空调主机厂的战略供方和合作伙伴。此外,三花战略性收购世界领先暖通空调品牌,年销售量超过1亿件。 问题一:公司对未来业务增长的持续性判断如何? 答:公司业务覆盖制冷空调电器零部件、汽车热管理及仿生机器人零部件三大领域。制冷空调电器零部件业务所处市场成熟,预计未来保持稳健增长;汽车热管理业务依托自身核心竞争力,公司将紧抓全球新能源汽车产业发展机遇,实现与产业共同成长;仿生机器人零部件业务有望逐步成为公司重要的第三增长曲线,未来将随行业发展节奏同步推进。 问题二:毛利率增长的原因? 答:公司毛利率实现增长,主要得益于内外因素共同作用:内部方面,1)产品结构持续优化;2)规模化效应体现,强化成本优势。同时,公司通过铜价联动定价机制与套期保值有效对冲原材料价格波动风险,并深入推进精益生产、流程优化与采购降本等降本增效举措,持续提升 经营质量,维持毛利率稳健发展。 问题三:公司是否有来自客户价格方面的压力? 答:公司处于BtoB行业,下游客户年度价格调整为行业常规情形。面对相关价格压力,公司依托长期制造业经营经验,通过技术创新、新材料替代、持续优化经营管理、推进降本增效等措施,实现成本压力的合理传导。凭借多年产业积累与成熟的成本管控能力,公司具备较强的价格压力应对能力,整体盈利水平保持相对稳健。 问题四:集成化的趋势? 答:公司顺应行业集成化发展趋势,积极推进标准化热管理模块研发与应用,目前在汽车热管理零部件领域已取得良好进展。集成化趋势有助于优化产品结构、提升产品附加值与综合竞争力,有望对公司毛利率水平形成积极贡献。 问题五:公司在仿生机器人相关领域的进展? 答:公司作为仿生机器人零部件供应商,持续配合客户推进重点产品研发、试制、迭代及送样,并加大对机电执行器关键零部件的开发力度。未来,公司将随着行业发展积极扩大机电执行器海外生产、扩充研发团队,巩固新兴业务的先发优势。 问题六:全球化产能布局情况? 答:公司自90年代初开始布局海外市场,2012年布局波兰生产基地,2014年建设墨西哥生产基地,2018年建设越南生产基地,2023年建设泰国基地,目前已在墨西哥、波兰、越南及泰国形成4个海外生产基地,全球化生产和供应布局已形成,有助于公司更好应对国际贸易摩擦带来的风险。