三花智控机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 浙江三花智能控制股份有限公司是一家全球领先的生产和研发制冷空调控件和零部件的厂商,拥有30多年的历史经验。作为世界领先的OEM供应商,三花与全球著名企业的合作紧密,为汽车、电器和空调行业提供高品质且最具竞争力的商品。三花已成为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等世界著名制冷、空调主机厂的战略供方和合作伙伴。此外,三花战略性收购世界领先暖通空调品牌,年销售量超过1亿件。 问题一:2026 年度一季度的经营情况? 答:2026 年一季度,公司实现营业收入 77.74 亿元,同比增长 1.36%;归属于上市公司股东的净利润 9.28 亿元,同比增长 2.68%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9.86 亿元,同比增长 15.52%。 一季度公司面临中东局势引发的原材料成本上涨和汇率波动等多重挑战。公司依托全球客户基础、技术壁垒、成本管控和全球化布局,积极拓展数据中心液冷、储能等新兴领域,保持稳健增长态势。 问题二:一季度毛利率同比提升的原因? 答:公司整体毛利率稳居制造业优秀水平。优异的毛利率一方面源于规模效应与持续降本增效,公司通过强化内部管理、优化产品设计、提升生产效率、推行精益生产等举措,充分释放盈利潜力,已形成稳健的经营良性内循环;另一方面得益于产品结构持续升级,液冷类产品、大型商用空调专用阀门、高端电子膨胀阀等高能效、高技术含量产品营收占比稳步提升,进一步增加盈利空间。未来,公司将继续深化经营质量提升、生产效能提高等举措,进一步释放盈利潜力。 问题三:公司液冷业务的经营情况? 答:液冷技术应用场景覆盖面广,已落地储能、数据中心两大核心领域。数据中心液冷赛道方面,海外美国市场建设扩容节奏较快;国内市场尚处于起步阶段,但整体发展增速强劲。公司已组建液冷专项项目组,相关液冷产品布局于微通道、商用、家用等各业务单元,产品矩阵覆盖室外机、室内机全产业链环节。现阶段,公司数据中心、储能等新兴场景制冷业务推进节奏有序,整体业务规模较去年同期维持高增长 态势。 问题四:一季度公司汽车热管理板块收入提升的原因? 答:一季度汽零业务营收表现亮眼,其中国产新势力客户的销售收入占比保持增长,并且国内品牌出口增长较快,在欧洲、东南亚等海外市场收入同样保持增长。目前,公司汽车热管理业务正由零部件供应向系统集成方向转型升级,集成类模块产品营收占比持续提升。集成模块由多类零部件整合而成,零部件配套品类与数量持续增加,有效提高单车产品价值,进而拉动整体营收增长。 问题五:上游原材料涨价背景下,公司是如何抵御波动? 答:公司制冷板块核心原材料为铜,公司与主要客户已签订铜价联动机制,铜价波动可传导至下游;未联动部分通过套期保值对冲风险。公司汽零板块核心原材料为铝,价格波动相对稳定,与客户主要采用固定价格机制,当铝价突破约定区间时会启动价格谈判,具体需结合市场竞争情况确定。 问题六:公司在仿生机器人相关领域的进展? 答:公司仿生机器人业务进展信息,因涉及商业保密条款,暂不便对外详细披露。目前整体业务推进节奏平稳,项目研发及工厂建设各项工作均按计划有序开展。 问题七:公司今年费用管控的规划? 答:公司将秉持有保有压、该花则花、严控浪费的费用配置原则,对战略新兴业务的研发投入、数字化建设及人才梯队建设等关键领域持续加码、稳步加大资源投放力度。同时,依托精益管理对现有经营模式进行全面优化,常态化推进降本增效,保障整体费用支出具备良好的韧性。