三花智控机构调研纪要

调研日期: 2025-03-27 浙江三花智能控制股份有限公司是一家全球领先的生产和研发制冷空调控件和零部件的厂商,拥有30多年的历史经验。作为世界领先的OEM供应商,三花与全球著名企业的合作紧密,为汽车、电器和空调行业提供高品质且最具竞争力的商品。三花已成为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等世界著名制冷、空调主机厂的战略供方和合作伙伴。此外,三花战略性收购世界领先暖通空调品牌,年销售量超过1亿件。 问题一:2024年度的经营情况? 答:2024年,公司实现营业收入279.47亿元,同比上升13.80%;归属于上市公司股东的净利润30.99亿元,同比上升6.10%;营业毛利率27.47%,同比下滑0.15%。按照产品划分,制冷空调电器零部件业务营业收入为165.61亿元,同比上升13.09%;汽车零部件业务营业收入为113.86亿元,同比上升14.86% 问题二:如何应对关税风险? 答:公司坚定不移地走全球化发展路线。目前我司已在美国、墨西哥、波兰、越南等地建立了海外生产基地,通过海外建厂和生产有助于增加公司应对关税风险的能力;我司与全球前十大制冷空调制造商及汽车制造商建立了业务关系,这些极具行业地位的长期合作伙伴,有助 于公司对抗关税风险。公司会持续跟进关税政策的变化。 问题三:制冷空调电器零部件国内外下游需求情况? 答:空调市场需求的增长动力,一方面源于气候变化加剧带来温控需求提升,例如:欧洲、非洲等地空调渗透率目前较低,此类地区存在长期市场扩容空间。另一方面,国内外政策驱动形成需求增加。在国内,消费升级政策如家电以旧换新,显著拉动了空调等家电产品的更新需求,为市场增长提供了强劲支撑;国外市场,例如美国能效标准切换,也带来增量需求。公司作为制冷空调控制元器件龙头,凭借热管理技术优势、规模化制造能力及覆盖主流空调厂商的客户体系,将顺应市场变化,抓住行业变革机遇,稳健发展。 问题四:汽车零部件业务客户情况? 答:公司早年切入汽车热管理领域,在欧美、中国、日韩等地区均已完成战略客户布局,具有深厚技术积累和广泛客户认可,与奔驰、宝马、比亚迪、福特、吉利、通用汽车、广汽、本田、现代、领跑、理想、蔚来、Stellantis、上汽、丰田、大众、沃尔沃等知名车企合作,也覆盖电装、韩昂、马勒、法雷奥等汽车热管理集成商。 问题五:仿生机器人产业布局情况? 答:在仿生机器人领域,公司聚焦机电执行器,全方面配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地。目前,仿生机器人产业作为公司第三大核心战略板块进行拓展。 问题六:储能业务布局情况? 答:在制冷空调行业加速向高效节能、智能化和绿色环保方向升级的背景下,各国能效标准的持续升级与智能化技术的广泛应用为行业开辟了新增长空间。针对储能领域,公司战略性地收缩整机业务比重,聚焦储能热管理核心零部件领域,依托公司在制冷空调领域三十多年积累的技术和精密制造优势,实现阀、控制器、换热器等底层零部件在技术同源性和供应链层面的高效复用。