国产通用GPU领军，全国产体系的践行者——国产GPU系列专题

核心观点与关键数据

国产通用GPU领军，高研发驱动高增长

• 平台战略与产品迭代：壁仞科技坚持“1+1+N+X”平台战略，围绕自研GPU架构和BIRENSUPA软件平台构建产品体系。产品形态覆盖芯片、板卡、OAM模组、一体机及智算集群。已发布BR100至BR166系列芯片，并实现规模化量产与交付，下一代BR20X芯片预计2026年商业化上市，BR30X系列预计2028年上市。
• 创始团队与股权结构：创始人张文保持控制权，员工激励平台上海壁立仞为最大股东，股权结构稳定，团队利益深度绑定。核心管理团队经验丰富，覆盖技术研发与商业拓展。
• 收入与研发投入：2025年实现营业收入10.35亿元，同比增长207.19%，其中智能计算解决方案收入10.28亿元，同比增长205.14%。2025年研发开支14.76亿元，同比增长78.49%，累计研发投入超42亿元，研发人员占比81.8%。

从芯片走向集群，软硬件生态协同生长

• 旗舰GPU与软件生态：旗舰GPU产品持续迭代，系统交付能力逐步增强。BIRENSUPA软件平台支持主流AI框架及大模型快速适配，已完成DeepSeek、MiniMax、智谱等50多种大模型的快速适配。一体机方案多点落地，满足企业及行业客户对快速部署的需求。
• 异构协同与超节点：自主研发异构GPU协同训练方案HGCT，实现四种异构芯片千卡混合训练。联合多方推出光跃LightSphereX光互连光交换超节点，128卡商用版实现数千卡部署，传输延迟降低九成以上。
• 客户与生态：产品已在中国移动、中国电信、中国联通等运营商项目中落地，并围绕Qwen/QwQ、DeepSeek、MiniMax、智谱GLM等主流模型持续适配，商业化场景持续拓展。

研究结论

壁仞科技作为国产通用GPU核心厂商，全栈自研构建算力底座，智算收入快速放量，饱和式研发投入驱动高速成长。公司旗舰GPU持续迭代，系统能力及客户生态协同生长，有望受益于AI算力需求扩张及国产替代趋势。

风险提示

• 产品迭代及客户导入不及预期
• 高端算力芯片供应链及先进制程受限
• 行业竞争加剧及高研发投入导致盈利改善不及预期