申万宏源通信周观点更新

算力基建：需求高增、价格有望拐点 最大客户的招标进程中，IDC报价有约10个点的提升。我们认为这有可能是产业的重要拐点。 不同于25年，云厂商26年芯片采购与AIDC部署节奏显著加速，芯片需求支撑IDC扩容；CAPEX、国产算力、算力基建，正形成显著共振。 IDC：润泽科技、东阳光、奥飞数据、大位科技、东方国信等。算租：宏景科技、东阳光、协创数据等。 光通信情绪冲击回调，长逻辑基本面坚实。部分受Meta拟对外出售算力和模型访问权限的信息影响，实际对于海外算力整体供需关系：更健康的现金流支撑更持续的支出。光通信需求依然强势，单芯片互联密度提升趋势明确，持续重视硅光/薄膜铌酸锂等材料/封装方向演进。 持续看好硅光/NPO/CPO等布局的大光/垂直整合标的旭创、新易盛、华工等； 光芯片光器件源杰、长光、仕佳、永鼎、东山等。 光器件：继续推荐MPO通胀投资机会、关注技术演进方向 预计dFAU玻璃/金属多技术路线并进，上周高关注康宁玻璃桥Glassbridge，FAU演进路线未定，实际更需关注工程化和量产进度。传统固定FAU份额向综合能力厂商迁移。此外对MPO连接器环节无直接影响，但推动无源重要性更多讨论 7月金股杰普特、光铜并进华丰科技。关注致尚、天孚、特发、汇聚、中天、长芯博创、太辰光、仕佳等 商业航天：7.10-13长十乙可回收 长十乙已发布航警，七月上旬领域蓝箭朱雀三号，若后续回收验证顺利，将进一步推动国内可复用火箭、星载载荷与地面通信链条重估。 重点关注：某载荷龙头、信维、瀚讯等激光通信之永新、烽火 光纤：业绩有支撑、看好上行周期持续 调整后光纤仍是核心高景气板块，逻辑坚实：1）供需缺口加大，涨价持续；2）国内产能明确受益，大厂订单逐步验证；3）国内CSP数据中心、运营商等需求向上，更多新增产能cover。 推荐中天科技、光纤领军、长飞光纤；重点关注：永鼎股份、烽火通信、特发信息等。#文字观点