玫瑰通信设备周观点更新 20260706 085327

本周通信设备下跌10.51%，创下25年以来最大跌幅，相比于上周27年1.6T光模块出货量下调、光纤上游光棒呈现积极扩产等基本面冲击，本周基本面大变动其实不多，Meta重申正在制定云计算业务计划，未来将对外销售AI算力和模型的使用权限，这一5月已提出的观点本周引发了科技盘面的震荡，我们认为这并不意味Meta会降低发展超级智能体的重要性，或是改变资本开支的策略，结合SemiAnalysis的Meta云和托管容量签单情况，我们相信Meta当下的算力仍然供不应求，AI叙事没有变化。市场波动的演绎更多是由于资金面对此前机制行情的调整，在此阶段我们推荐观点排序如下： 1）【盛科通信】：国产云市场需求高速增长+博通TH交换芯片供应紧张，有望推动公司收入进入拐点性高增。上周锐捷中报预告对应2Q单季度扣非5.5e净利润（1Q 1.12e），主因国内互联网客户数据中心交换机交付高增长。 2）【zjxc】【xys】等光模块产业链：大光并没有什么估值泡沫，这两周对26-27e的盈利预期也有一些健康的调整，我们建议低位积极加仓。 3）光纤：涨价幅度放缓叠加扩产消息暴增，市场信心下降比较明显，今晚永鼎的业绩预告挽回一些。现阶段我们建议优先关注【CF-H】【亨通】【中天】这类在海外市场有望取得重大进展带来upside的股票回调机会#文字观点