江波龙Q2业绩持续超预期,实现约62亿利润,环比增长62%,同比增长3635%。业绩表现超市场预期,引发市场关注。短期来看,市场资金定价偏好受AI叙事分歧和宏观不确定性影响,呈现避险属性增强的趋势。在此背景下,模组产品出现涨价现象,涨价反映了业绩表现。当前模组的PE估值不足15倍,无需担忧技术变革带来的扰动,"科技避险资产属性"将进一步提升。可参考3月佰维存储发布1-2月经营数据时的估值与股价演绎。不同之处在于,当前模组厂面临业绩可持续性的分歧。产业链调研显示,Q2各模组厂积极控制出货,利润更多由涨价贡献,出货节奏整体稳健。