Vertiv业绩后大涨简评1炸裂的业绩数据

【1】炸裂的业绩数据： ➡25年收入：Q4及全年收入、利润均beat公司指引，收入基本符合市场预期，利润beat市场预期。 #北美地区收入表现尤为突出，抵消其他地区的拖累：北美收入占比近60%，从25Q2开始大放量，连着三个季度同比增速在45%左右，且季度利润率环比一路提升到30%，贡献核心收入增量； ➡订单爆炸：#截 Vertiv业绩后大涨简评： 【1】炸裂的业绩数据： ➡25年收入：Q4及全年收入、利润均beat公司指引，收入基本符合市场预期，利润beat市场预期。 #北美地区收入表现尤为突出，抵消其他地区的拖累：北美收入占比近60%，从25Q2开始大放量，连着三个季度同比增速在45%左右，且季度利润率环比一路提升到30%，贡献核心收入增量； ➡订单爆炸：#截止25Q4，积压订单150亿美金，yoy+109%，环比+57%，#连着4个季度持续加速，目前book tobill ratio在2.9倍，订单对应高业绩增长；订单高增主要系液冷和数据中心ups等电源部分拉动，预期北美地区贡献核心部分。 ➡26Q1收入增速26%、利润率比25Q1再提升2-3%、利润指引增速47%。 26全年指引收入增速28%、利润增速50%、eps 6.02美金。 【2】AI基建的Beta很好：财报验证了北美aidc建设需求，维谛也把自身的扩产capex从占收入比2%提升到占收入比3-4%，#直接利好维谛供应链。 炸裂的业绩和指引#再次加强了电源、液冷需求beta，重视板块行情。 重视今年柜内外电源（800V HVDC、SST）、液冷系统的技术变化，前端的发、输电设备等带来的电力出海机会。 【3】板块beta行情下，建议关注： ➡电源-锐明技术：公司在和外资谈800V HVDC组装oem意向单，是比较领先有可能接代工单的供应商，27年预期8e利润）； 其他如麦格米特、科士达、欧陆通、中恒等；