天然橡胶日评：加息预期降低期价反弹

沪胶本周呈现止稳反弹走势，主要受以下因素影响：

1. 美国6月非农就业数据偏弱，降低美联储加息预期，提振市场风险情绪。
2. 短线技术面修正需求，上周跌幅较大，期价有技术性反弹。
3. 泰国热带风暴预警，对割胶工作造成一定影响，给予期价支持。
4. 橡胶轮胎开工率下滑，半钢胎和全钢胎产能利用率分别环比下降6.15和4.82个百分点，拖累期价上升空间。
5. **5月全球轻型车销量同比下降4%**至724万辆，需求疲软抑制市场表现。

后市关注点：

1. 东南亚产区天气状况，影响割胶工作和现货价格。
2. 国内外汽车与轮胎产业的产销情况。
3. 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。

本周消息面：

1. 期货库存：上海期货交易所天然橡胶库存170006吨，环比增加9658吨；仓单151150吨，环比减少190吨。20号胶库存22275吨，环比减少908吨；仓单21771吨，环比减少1412吨。
2. 轮胎开工率：跌破七成本周期，部分企业检修，整体出货偏慢，成品库存攀升。半钢胎产能利用率63.21%，环比下降6.15个百分点；全钢胎产能利用率60.87%，环比下降4.82个百分点。
3. 全球轻型车销量：5月同比下降4%至724万辆，中国市场疲软，美国市场受高收入群体支撑，西欧市场同比增长，纯电动车销量加速。

研究结论： 短期期价受多重因素支撑反弹，但需求疲软和开工率下滑制约上升空间，后市需关注天气、产销及库存变化。