天然橡胶日评：现货支持期价反弹

天然橡胶 2025年10月24日星期五 现货支持期价反弹 沪胶本周呈现震荡上升走势，原因是受以下几点因素支持： 1、东南亚产区本周降雨偏多现货报价坚挺。2、美国制裁俄罗斯导致原油价格本周震荡大幅走高。3、全球轻型车9月销售量数据利多同比上升6.9%。4、周内轮胎厂开工率环比上升，上周青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量环比下降4.07%。受以上因素影响空头平仓推动沪胶本周震荡反弹。后市方面，建议关注三点： 1、东南亚产区天气状况。如果天气不利于割胶工作开展原料供应下降会给期价支持，反之亦然。 2、国际汽车与轮胎产业的产销情况。 3、青岛地区的库存量变化与轮胎厂的开工率。 技术上，天然胶2601月合约建议关注15500点，在其之下为弱势反弹，反之趋势会转强。20号胶建议跟随天然胶而动。 本周消息面情况： 1、本周上海期货交易所天然橡胶库存163450吨环比-9898吨，期货仓单124020吨环比-10980吨。20号胶库存46772吨环比+2924吨，期货仓单42640吨环比+2521吨。（来源：文华财经） 2、北方需求提前，半钢胎厂排产积极 周内轮胎样本企业产能利用率小幅提升，黑龙江、内蒙等地区降雪早于往年，雪地胎需求集中，半钢胎企业排产积极，对产能利用率形成带动。半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比1.77个百分点，同比-6.84个百分点。全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比1.91个百分点，同比6.95个百分点。 截至2025年10月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.75万吨，环比上期减少1.86万吨，降幅4.07%。保税区库存6.96万吨，降幅1.70%；一般贸易库存36.79万吨，降幅4.51%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少2.14个百分点，出库率增加1.01个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.97个百分点，出库率增加2.21个百分点。 （来源：隆众资讯） 3、中国前三个季度轮胎出口量同比增长5% 据中国海关总署10月20日公布的数据显示，2025年前三个季度中国橡胶轮胎出口量达728万吨，同比增长5%；出口金额为1277亿元，同比增长4.2%。 其中，新的充气橡胶轮胎出口量达702万吨，同比增长4.7%；出口金额为1227亿元，同比增长4%。按条数计算，出口量达53,491万条，同比增长5.4%。 前三个季度汽车轮胎出口量为622万吨，同比增长4.5%；出口金额为1055亿元，同比增长3.6%。（来源：中国橡胶信息贸易网） 4、9月全球轻型车销量同比增长6.9%至807万辆 据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2025年9月全球轻型车经季节调整年化销量为9,400万辆/年，与7月和8月基本持平。从同比数据来看，当月全球市场销量增长6.9%达807万辆，1-9月累计销量则增长5%达 6,713万辆。 美国、西欧和中国等主要市场在各种因素的推动下均实现了增长。美国市场的销量增长很大程度上得益于税收抵免政策到期前的电动车抢购潮，但由于车企吸收了关税成本，抑制了车价上涨，非电动车型的销量也保持了良好势头。西欧市场尽管经历了艰难的一年，但英国、西班牙、德国等国家仍实现了销量同比增长。中国市场方面，政府给予的持续支持以及价格战带来的持久影响继续推动着电动车销量的强劲增长。（来源：中国橡胶信息贸易网） 5、美国自11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%关税 当地时间10月17日，美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。（来源：中国橡胶信息贸易网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒但相关媒体客户并不视为本公司客户 责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。