生猪周度报告：现货超预期上涨，盘面将修复基差

市场表现

• 现货价格上涨：5日全国生猪出栏均价11.19元/公斤，涨幅0.66元/公斤；河南标猪出栏价格11.2元/公斤，涨幅0.7元/公斤；广东温氏出栏牌价12.8元/公斤，涨幅0.3元/公斤。主要原因是肥标价差驱动，集团企业减量，二育进场积极，散户惜售。
• 关注点：二育持续性和集团出栏量节奏，以及涨价后二育情绪和集团出栏量变化。
• 养殖利润：生猪自繁自养利润为-213.57元/头，外购仔猪利润为-272.31元/头。仔猪价格上涨，但亏损依旧超过百元，短期补栏转好。

供应端

• 生猪产能：6月规模能繁环比-0.95%，散户环比-1.73%。9月份前能繁目标调减至3750万吨附近。
• 生猪存栏：6月存栏环比-0.5%，出栏环比-2.4%。
• 生猪出栏：7月规模出栏计划略增，日均减2-3%。本周三方机构体重环比下滑，涌益体重-0.27公斤至127.99公斤，钢联体重-0.1公斤至122.73公斤。

屠宰和消费端

• 屠宰：本周屠宰量环比下降4-6%。
• 消费：毛白价差走强，涌益毛白价差2.95元/公斤，钢联毛白价差3.24元/公斤。冻品库存率有所波动。

总结

• 现货市场：大猪结构性短缺带动标猪反弹，短期大厂减量、散户惜售和二育积极性提升，标猪反弹幅度较大，肥标有所收敛，但短期供给增量有限，现货将继续稳中偏强。
• 盘面预期：周一盘面预期大涨，高开幅度不大可追或短期正套参与。
• 关注点：企业现金流、集团体重、肥标价差等。