沪铝价格探低回升 氧化铝前期利好消化殆尽

发布时间：2026-07-03 13:02:45作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 7月2日，沪铝期货主力合约收跌0.38%至22400.0元。 资金流向 7月2日收盘，沪铝期货资金整体流出1.27亿元。 背景分析 美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平;4月和5月数据累计下修7.4万人。6月失业率意外降至4.2%，为2025年6月以来最低水平，预期为4.3%。数据公布后，交易员完全定价美联储加息将推迟至今年12月份。 后市展望 美国6月非农就业数据大幅弱于预期，显著降低了市场对美联储今年加息的预期，提振有色金属板块，铝价探低回升。基本面国内铝锭社会库存延续较快速去库，现货成交转为升水，价格低位消费有所好转。海外美国密苏里州一座闲置铝冶炼厂计划年底前复产，新增约7.5万吨年产量，但规模有限。整体，铝宏观压力减弱，国内社会库存持续去库，价格底部空间收窄，但需求回复力度仍需观察，短时预计震荡筑底格局。 研报正文研报正文 【沪铝】 周四沪铝主力收22400元/吨，跌0.38%。LME收3083美元/吨，跌0.31%。现货SMM均价22540元/吨，涨幅280元/吨，升水10。南储现货均价22530元/吨，跌280元/吨，平水。 据SMM，6月29日，电解铝锭库存113万吨，环比减少3.5万吨;国内主流消费地铝棒库存13吨，环比减少0.4万吨。宏观面：美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平;4月和5月数据累计下修7.4万人。6月失业率意外降至4.2%，为2025年6月以来最低水平，预期为4.3%。数据公布后，交易员完全定价美联储加息将推迟至今年12月份。 美国6月非农就业数据大幅弱于预期，显著降低了市场对美联储今年加息的预期，提振有色金属板块，铝价探低回升。基本面国内铝锭社会库存延续较快速去库，现货成交转为升水，价格低位消费有所好转。海外美国密苏里州一座闲置铝冶炼厂计划年底前复产，新增约7.5万吨年产量，但规模有限。整体，铝宏观压力减弱，国内社会库存持续去库，价格底部空间收窄，但需求回复力度仍需观察，短时预计震荡筑底格局。 【氧化铝】 周四氧化铝主力合约收2734元/吨，跌1.87%。现货氧化铝全国均价2779元/吨，跌1元/吨，升水75元/吨。澳洲氧化铝F0B价格330美元/吨，持平。上期所仓单库存26.5万吨，增加8391吨，厂库5700吨，持平。 近期铝价回调过程中氧化铝跟跌，同时国内部分氧化铝产能复产预期也加剧了近月压力，前期几内亚铝土矿政策迟迟未能落地，利好几乎被消耗殆尽。氧化铝主动逻辑重新回归供应宽松主导，预计维持偏弱运行，下方关注2700元一线支撑。