红枣-周报--20260704.pdf

现货市场

• 新疆灰枣主产区气温在18°C-38°C，高温预警频发，枣树生理性落果量增加。
• 销区市场到货少量，下游刚需补货为主，走货一般。
• 灰枣成品现货价格：特级均价8.88元/公斤（周降0.04元/公斤），一级均价7.80元/公斤（持平）。

期货市场

• 红枣期价冲高回落，盘面低位整理为主。
• 上游天气良好，库存去化缓慢，天气升水快速回吐。
• 长期约束下，期价上行动能乏力，大幅走强需实质性减产支撑。
• 操作建议：逢高沽空。

关键数据

• CJ609合约：收盘价8555元/吨（周涨1.30%），最高价8760元/吨，最低价8440元/吨。
• CJ701合约：收盘价9290元/吨（周涨0.87%），最高价9470元/吨，最低价9150元/吨。
• 现货价格：超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.60-8.00元/公斤。
• 样本库存：36家样本点物理库存在10691吨（环比降0.25%，同比增0.03%）。
• 到货量：广东如意坊日均到货2.12车（环比增0.62车），河北市场日均到货4车。
• 利润情况：2025产季毛利润0.65元/公斤，与上周持平。
• 月差与仓单：CJ609-CJ701价差-735元/吨（周环比+30元/吨），仓单合计81218张（周环比+311张）。

研究结论

• 红枣基本面偏空，主要关注天气表现及资金流向。
• 当前期价上行动能不足，需实质性减产兑现才能推动行情大幅走强。