玉米期货
- 现货回顾：本周玉米现货小幅上涨，锦州港平舱价2350元/吨，较上周跌10元/吨。
- 品种观点：中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主。2609合约压力关注2340-2350，支撑关注2300-2310；若有效跌破2300则转为偏空思路，支撑下移至2250；长期来看，若主产区减产则可关注26/27年度低多机会。
- 重要资讯：
- 价格：南北港口价格下跌，深加工企业收购价稳中偏弱。
- 替代：芽麦、定向稻谷、进口玉米拍卖替代持续，饲料企业维持玉米刚需库存，进口高粱、大麦到港量较大。
- 仓单：7月3日仓单增加4400张，共54507张。
- 库存：北方港口库存下降至270万吨，南方港口谷物库存高位，广州港口玉米库存环比下降12.42%。
- 拍卖：中储粮玉米竞价采购成交率79%，竞价销售成交率64%。
- 市场分析：短期替代品供给增量施压玉米价格，中期若替代利空消化，玉米饲用消费有望增加，现货止跌企稳；长期关注种植成本、新作生长及天气，若极端天气导致减产则可关注26/27年度低多机会。
- 风险提示：进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏。
生猪期货
- 现货回顾：本周生猪现货震荡偏强，全国均价10.5元/公斤，较上周涨1.14元/公斤。
- 期货回顾：生猪期货跳空高开震荡，2609合约周涨幅3.18%，收于12315元/吨。
- 品种观点：现货重心震荡抬升，盘面站在升水结构等待现货实际表现进行基差修复，仍维持底部区间交易思路。近月合约提前兑现现货涨价预期，后期跟随现货实际走势进行基差修复，09合约呈现“涨一等—回”节奏，四季度合约等待矛盾累积。明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度，二季度养殖利润或由负转正，但看不到过高的养殖利润驱动。
- 重要资讯：
- 价格：预计4日猪价北强南稳，东北涨至10.2-11.2元/公斤，广东稳定至11.8-12.4元/公斤。
- 仔猪数量：2025年1-9月新生仔猪环比持续增加，10-12月环比下降，2026年1-2月环比增加，3月环比下降2%，4月环比增加1.4%。
- 体重：7月2日生猪出栏均重124.36公斤，周环比增加0.49公斤。
- 肥标价差：7月3日生猪肥标价差为0.44元/斤，较前一日持平。
- 仓单：7月3日生猪期货仓单减3手，共1347手。
- 出栏计划：7月生猪出栏计划环比增加1.39%，但日均出栏计划较6月实际减少。
- 宰量：本周生猪重点屠宰企业屠宰量环比下跌2.60%。
- 冻品库存：本周冻品库容率持续增加，环比增加0.64%，同比增加9.32%。
- 淘母价格：本周淘汰母猪价格为6.94元/公斤，周环比涨0.03元/公斤。
- 市场分析：短期猪价快速上涨后市场情绪趋稳，短期猪价或在10.5元/公斤整理；中期供给仍较充裕，猪价重心在三季度小幅抬升，空间有限；长期仔猪价格维持低位，局部母猪淘汰加速，若市场预期持续走强则母猪去化节奏有望放缓。
- 风险因素：疫病风险。
鸡蛋期货
- 现货回顾：本周鸡蛋现货止跌回升，河北馆陶蛋价3.93元/斤，较上周涨0.06元/斤。
- 期货回顾：鸡蛋期货止跌上涨，2609合约周涨幅5.34%，收于4555元/500kg。
- 品种观点：2608/2609合约基本兑现梅雨蛋价回调预期，待出梅后或再交易中秋备货预期，建议关注波段低多机会。2608合约支撑4250-4300，压力4500-4600；2609合约支撑4150-4200，压力4450-4500；2610合约压力4200-4250；2611合约压力4100-4150。年底及明年一季度合约关注四季度供给恢复程度，可等待中秋现货见顶后关注高空机会。
- 重要资讯：
- 价格：主产区均价4.22元/斤，较前一日涨0.01元/斤；主销区均价4.51元/斤，较前一日涨0.03元/斤。
- 淘鸡：本周全国老母鸡出栏量环比跌幅5.93%，均价7.11元/斤，周度淘汰日龄为535天，较前一周增1天。
- 补栏：养殖端维持正常补栏，商品代鸡苗价格主线稳定，周均价3.99元/羽。
- 消费：鸡蛋价格跌至阶段性低位，提振终端补货情绪，销区销量环比提升。
- 养殖利润：本周饲料价格微涨，鸡蛋价格环比下滑，盈利略有收窄。
- 存栏：6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.83亿只，环比增幅0.31%，同比减幅4.25%。
- 市场分析：短期梅雨季节压力减弱，库存止升转降，蛋价止跌回升，关注出梅时间节点（预计7月上旬出梅）；中期出梅后季节性涨价预期仍存，中秋节前季节性消费启动或仍将支撑蛋价偏强运行；长期二季度结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。
- 风险提示：梅雨等天气影响、淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病。
