养殖-周报--20260704.pdf

养殖周报 证监许可【2011】1288号 近期替代供给充足玉米期货区间偏弱运行猪价重心有望抬升生猪期货交易基差修复梅雨利空逐步释放鸡蛋关注近月低多机会 2026年07月04日 期货从业：F0242716 交易咨询：Z0011864 玉米期货分析逻辑及策略建议替代供给充足玉米区间偏弱 【品种综述】现货回顾：本周玉米现货小幅上涨，3日wind数据显示锦州港玉米平舱价2350元/吨，较上周同期跌10元/吨。 品种观点：中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主。2609合约压力关注2340-2350，支撑关注2300-2310；若盘面有效跌破2300则有望从区间思路转为偏空思路，支撑下移至2250；长期来看，若天气导致主产区减产则可关注26/27年度低多机会。【重要资讯】 1、价格方面，3日南北港口价格下跌。中国粮油商务网数据显示锦州港14.5%水二等玉米收购价2320-2330元/吨，较前一日跌10元/吨；蛇口港成交价2460元/吨，较前一日跌10元/吨。昨日深加工企业收购价稳中偏弱。东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2249元，较前一日跌1元/吨；华北黄淮地区玉米收购均价2414元，较前一日跌6元/吨。 2、替代方面，替代成本优势明显，芽麦+定向稻谷+进口玉米拍卖替代持续，饲料企业维持玉米刚需库存；近期进口高粱、大麦到港量较大，有效补充南方销区饲用需求。 3、仓单方面，7月3日玉米期货仓单增加4400张，共54507张。4、库存方面，中国粮油商务网数据显示截至7月3日北方港口库存有所下降，北方港口库存共计270万吨，其中锦州港库存已跌至100万吨以下水平；南 方港口谷物总库存仍处于高位，周末蛇口港玉米库存33万吨，预报到货7.3万吨。另外，截止到2026年第27周末，广州港口谷物库存量为293.3万吨，环比下降0.2%，同比增加53.16%。其中：玉米库存量为38.8万吨，环比下降12.42%，同比下降62.58%；高粱库存量为150.5万吨，环比增加1.01%，同比增加186.12%；大麦库存量为104万吨，环比增加3.38%，同比增加195.45%。 5、拍卖方面，中储粮2026年第27周各公司玉米竞价采购计划共计6.93万吨，实际成交5.46万吨，成交率79%；竞价销售计划共计18.02万吨，实际成交11.51万吨，成交率64%；购销双向计划共计31.02万吨，实际成交26.02万吨，成交率84%。【市场分析】 短期来看，替代品供给增量施压玉米价格目前维持弱稳为主，预计随着替代利空逐渐消化，玉米自身饲用消费有望增加，现货有望止跌企稳。长期来看，26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下若极端天气导致26/27年度玉米减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会，重点关注主产区天气情况。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 生猪期货分析逻辑及策略建议现货重心抬升期货交易基差修复 【品种综述】现货回顾：本周生猪现货震荡偏强，3日全国生猪均价10.5元/公斤，较上周五涨1.14元/公斤。 期货回顾：本周生猪期货跳空高开后震荡整理，2609合约周涨幅3.18%，收于12315元/吨。 品种观点：现货重心震荡抬升，盘面站在升水结构等待现货实际表现进行基差修复。目前仍维持底部区间交易思路。近月合约提前兑现现货涨价预期、后期跟随现货实际走势进行基差修复，09合约站在升水结构上呈现“涨一等—回”的节奏，四季度合约站在高升水结构上等待矛盾累积。明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度，二季度养殖利润或由负转正，但仍看不到过高的养殖利润驱动，建议外购仔猪企业可提前锁定低价仔猪对应3元/公斤以上的养殖利润。2609合约继续关注12500压力效果，支撑关注12000-12150；2611合约第一压力关注13300，支撑关注12800-12900；2701合约压力关注13800，支撑关注13400-13500；2703合约压力关注13500-13600；2705合约压力继续关注14500。【重要资讯】 1、价格方面，3日全国生猪均价10.5元/公斤，较前一日涨0.07元/公斤。预计4日猪价北强南稳，东北涨至10.2-11.2元/公斤，山东涨至10.3-10.7元/公 斤，河南涨至10.4-11元/公斤，四川稳定至9.6-10.1元/公斤，广东稳定至11.8-12.4元/公斤，广西稳定至10.2-10.9元/公斤。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），理论上对应今年3月生猪出栏头数达到高峰；2025年10-12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月新生仔猪环比增加；26年3月新生仔猪环比下降2%；4月环比增加1.4%。（卓创口径）4、体重来看，7月2日生猪出栏均重为124.36公斤，周环比增加0.49公斤；交易均重123.88公斤，周环比减少0.05公斤。5、肥标价差来看，7月3日生猪肥标价差为0.44元/斤，较前一日持平。 6、仓单方面，7月3日生猪期货仓单减3手，共1347手。 7、出栏计划，钢联统计重点省份养殖企业6月出栏完成率98.7%，7月生猪出栏计划环比增加1.39%。根据相关数据测算，7月日均出栏计划较6月实际日均 出栏减少1.86%。卓创调研数据企业6月出栏完成率97.34%，7月出栏计划环比增0.68%。据相关数据测算，7月日均出栏较6月实际日均出栏减少2.56%。8、宰量方面，本周国内生猪重点屠宰企业屠宰量环比下跌，周内日均屠宰量17.28万头，较上周降幅2.60%。周内平均开工率34.91%，较上周下跌0.61%。 9、冻品库存，本周冻品库容率持续增加。卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容率为28.76%，环比增加0.64%，同比增加9.32%。10、淘母价格，本周淘汰母猪价格为6.94元/公斤，周环比涨0.03元/公斤。 【市场分析】 短期来看，猪价快速上涨后市场情绪趋稳，短期猪价或在10.5元/公斤整理；若后期肥标价差进一步扩大，则猪价重心或继续抬升。 中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力虽有所缓解，但整体供给仍较充裕，对应猪价重心在三季度小幅抬升，空间相对有限。若肥标价差走扩带动养殖端体重持续回升，则或对后期猪价上涨空间形成一定压力。 长期来看，仔猪价格维持低位，局部母猪淘汰有加速迹象。然而，近期仔猪价格略有抬升，若市场预期持续走强，则母猪去化节奏有望放缓。重点关注仔猪价格、母猪淘汰量及淘母结构。【风险因素】疫病风险等 鸡蛋期货分析逻辑及策略建议利空基本释放鸡蛋关注中秋备货低多机会 【品种综述】现货回顾：本周鸡蛋现货止跌回升，3日河北馆陶蛋价3.93元/斤，较上周同期涨0.06元/斤。 期货回顾：本周鸡蛋期货止跌上涨，2609合约周涨幅5.34%，收于4555元/500kg。 品种观点：2608/2609合约基本兑现梅雨蛋价回调预期，待出梅后或再交易中秋备货预期，建议关注波段低多机会。2608合约支撑4250-4300得到盘面验证，压力关注4500-4600，若压力有效则前期多单可考虑适量止盈；若有效突破压力位则有望打开进一步上涨空间。 2609合约支撑4150-4200得到盘面验证，压力关注4450-4500，若压力有效则前期多单可考虑适量止盈；若有效突破压力位则有望打开进一步上涨空间。2610合约压力4200-4250得到验证；2611合约压力关注4100-4150。年底及明年一季度合约关注四季度供给恢复程度，可等待中秋现货见顶后关注年底及明年合约高空机会。【重要资讯】 1、价格方面，3日蛋价主线稳定、局部涨跌调整。主产区均价为4.22元/斤，较前一日涨0.01元/斤；主销区均价为4.51元/斤，较前一日涨0.03元/斤；河北馆陶粉蛋价为3.98元/斤，较前一日持平。 3、淘鸡方面，本周全国老母鸡出栏量为1602万只，环比跌幅5.93%，同比跌幅6.53%。3日老母鸡均价7.11元/斤，较前一日涨0.07元/斤；截至7月2日，老母鸡周度淘汰日龄为535天，较前一周增1天。4、补栏方面，本周养殖端维持正常补栏。商品代鸡苗价格主线稳定，鸡苗周均价为3.99元/羽，环比持平，主流报价4.00-4.20元/羽，低价3.50- 3.70元/羽，高价4.30-4.50元/羽。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月中旬，个别排至9月下旬，种蛋利用率多在70%-80%。5、消费方面，本周随着鸡蛋价格跌至阶段性低位，提振终端低价补货情绪，市场需求量增加，销区销量环比提升。本周全国五个城市代表市场鸡蛋 总销量为6872.50吨，环比增幅5.07%，同比减幅9.64%。本周主产区代表市场鸡蛋日均发货量为561.93吨，环比涨幅1.48%，同比减少3.98%。6、养殖利润，本周饲料价格微涨，鸡蛋价格环比下滑，盈利略有收窄；本周单斤鸡蛋盈利收窄，周均盈利0.89元，周环比减少0.36元。7、存栏来看，卓创资讯数据显示6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.83亿只，环比增幅0.31%，同比减幅4.25%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏 量、出栏量、上月存栏基数等，可推断7月产蛋鸡存栏量理论预估值为12.84亿只，环比增幅0.08%。【市场分析】 短期来看，梅雨季节压力减弱，库存止升转降，蛋价止跌回升，阶段性现货看涨情绪升温，关注出梅时间节点（预计7月上旬出梅）。 中期来看，出梅后季节性涨价预期仍存，中秋节前季节性消费启动或仍将支撑蛋价偏强运行，蛋价向上高度关注库存水平及梅雨季养殖端淘鸡情况。长期来看，二季度结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。【风险提示】 梅雨等天气影响、淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整 格林大华期货有限公司 性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn